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Séptimo Día | SEGUN UNA CONSULTORA

¿La inflación tocó su piso?

Mediciones oficiales y privadas coinciden en una tendencia declinante del costo de vida en junio, que no se mantendría

20 de Julio de 2014 | 00:00
¿La inflación tocó su piso?

A pesar de las fuertes discrepancias entre los entre los indicadores oficiales y privados la inflación se desaceleró levemente en junio.

De acuerdo a un trabajo de Management & Fit basado en el Indec y las consultoras privadas, el Indice de Precios al Consumidor Nacional Urbano (Ipcnu) se incrementó apenas 1,29% mensual el mes pasado, marcando la quinta desaceleración consecutiva desde su debut. En tanto, para el promedio de estimaciones privadas dadas a conocer por legisladores en el Congreso Nacional, la suba mensual de los precios al consumidor fue de 2,2% (40% respecto a junio-2013).

Y si bien coincide con el Indec en cuanto a la moderación de la inflación (ver gráfico), la diferencia entre ambos indicadores estaría asociada a la sobrerrepresentación de los Precios Cuidados dentro del Ipcnu.

SEMESTRE CALIENTE

De esta forma, el semestre finalizó con la inflación más elevada desde la salida de la Convertibilidad. La inflación acumulada en la primera mitad del 2014 está entre 15% (Indec) y 21% (medición del Congreso), con aumentos sólo superados en igual período de 2002 (31%), tras la maxidevaluación.

Aunque no es novedad, la economía cerró el semestre con la segunda mayor inflación de América latina, detrás de Venezuela (23% acumulado a mayo), destaca el informe de Management & Fit.

¿FIN DE LA BAJA?

pero, la consultora insiste en que la etapa de desaceleración inflacionaria estaría llegando a su fin. Ello se desprende no sólo de las cifras publicadas por los legisladores en el Congreso que reflejan las mediciones de las principales consultoras privadas, sino también de datos de alta frecuencia, como los de PriceStats. Los números de esta compañía, que releva diariamente los precios de forma online, muestran que la inflación chocó con un “piso” del 2% mensual en mayo, manteniéndose allí desde entonces.

Este hecho resulta preocupante -analiza Management & Fit-, ya que se esperaba una mayor reducción de la inflación, dada la estabilidad cambiaria y la recesión.

A diferencia del bajón económico de 2009, la caída actual del nivel de actividad es menos profunda y fue precedida (provocada, en parte) por un shock devaluatorio.

Además se acumula una inercia más fuerte, producto de años de elevada inflación que modificaron expectativas y comportamientos de los agentes económicos. Incluso una recesión similar a la de 2009 no llevaría a una desinflación de igual magnitud que entonces. Por si fuera poco, el segundo semestre no arrancó de la mejor manera. Por cuestiones estacionales, la inflación es relativamente más alta en julio. A ello se suman los incrementos en el boleto de colectivo (20%), en el costo de la medicina prepaga y en los combustibles (4% promedio).

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