La inflación cae, pero lejos de las metas

La inflación continúa desacelerándose, pero esta reducción es observada en forma muy distinta por los especialistas. Así mientras algunas consultoras consideran muy positiva la rebaja que reflejó el primer Indice de Precios al Consumidor a nivel nacional (del 1,2% para junio), otros estiman que la medición de 1,4 registrada también por el Indec para el conglomerado de capital federal y el Conurbano, en realidad refleja el proceso de desinflación “quedó abortado”.

El flamante IPC Nacional reportó una suba de 1,2% mensual en junio. Por su parte, el IPC relevado en el GBA reflejó un aumento de 1,4%, es decir 0,1 puntos más que el 1,3% reflejado en el mes de mayo.

Según recuerda la consultora Management & Fit, a partir de este mes, el Banco Central utilizará el índice de precios de mayor cobertura para monitorear la evolución de la inflación y como parámetro para evaluar el cumplimiento de la meta (12-17% anual a diciembre).

Si bien se espera que el relevamiento a nivel nacional arroje variaciones menores que el correspondiente al GBA, éstas no serán significativas.

DIFERENCIAS

En efecto, la diferencia registrada en lo que va del año fue de apenas 0,2 puntos porcentuales. Visto en perspectiva, la inflación continúa desacelerándose, después de tres meses complicados (febrero-abril, con un alza promedio de 2,5% mensual).

No obstante, tal como viene observándose desde hace varios meses, la inflación núcleo (1,3% mensual a nivel nacional) se mantiene muy elevada.

Al mismo tiempo los precios mayoristas subieron un 1,9% en junio, siempre de acuerdo al Indec, lo que desalienta cualquier posibilidad de una baja notoria de los precios.

Este comportamiento denota que las expectativas no se encuentran 100% ancladas y que la batalla contra la inflación todavía no está ganada.

Al mismo tiempo, la suba en alimentos fue la de mayor impacto, con una incidencia de 0,3 puntos. Con otra desagregación, los precios estacionales y regulados subieron relativamente poco (ambos, 0,9% mensual), mientras que los precios libres, que marcan la inflación subyacente, aumentaron un poco más (1,3% mensual). La medición a nivel regional arrojó resultados diferentes. Tal y como se esperaba, el IPC relevado en el Gran Buenos Aires fue el de mayor crecimiento durante el mes (1,4%). Idéntica suba se registró en el noreste del país.

El podio regional se completa con el índice de la Patagonia (1,1% mensual). Estas diferencias, lógicas debido a la composición de los índices, no serían significativas a lo largo del tiempo. En efecto, la mayor diferencia regional observada en el incremento acumulado del año es de 1,3 puntos porcentuales (entre el 11,4% de la región pampeana y el 12,7% del NOA).