El Banco Central mantuvo altas las tasas y logró renovar las lebac

El Banco Central mantuvo ayer en 26,50 por ciento la tasa de las lebacs a 28 días, pero las subió hasta el 150 puntos básicos (1,5 punto porcentual) en los plazos más extensos, en una licitación en la que adjudicó 437.347 millones de pesos y redujo el stock en circulación de letras en 46.864 millones.

De esta forma la autoridad monetaria continúa con una política monetaria de tasas altas en la búsqueda de reducir la inflación a 1 por ciento durante el último trimestre del año.

Asimismo, el BCRA confirmó su propósito de hacer más atractivos los tramos más largos, al punto que por primera vez en muchos años la lebac a 28 días concentró menos de la mitad del monto total adjudicado (46,5 por ciento contra 58,84 por ciento de la licitación anterior).

Próxima licitación

La próxima licitación de Lebacs se realizará el martes 17 de octubre, cinco días antes de las elecciones legislativas, resultado que anticipará el humor financiero previo a la votación.

Economistas observan cada licitación con detenimiento ante el riesgo de que los inversores modifiquen su estrategia y decidan no renovar sus tenencias y, por ejemplo, pasarse al dólar presionando sobre su cotización.

Según indicó el BCRA en un comunicado, el mercado realizó oferta por 439.560 millones de pesos adjudicándose 437.347 millones, lo que implica una baja en el stock en circulación por 46.864 millones de pesos.

De esta manera, el monto de pesos volcado a la plaza es menor al de ocasiones anteriores (en el llamado del 15 de agosto volcó 81.567 millones de pesos), por lo que se prevé que su efecto en una posible variación de la paridad cambiaria será menor.

La operación fue a plazos de 28, 56, 91, 154, 210 y 274 días, y las tasas se ubicaron en 26,50 por ciento, 26,90 por ciento, 27 por ciento, 27,3 por ciento, 27,35 por ciento y 27,35 por ciento, respectivamente. De esta forma, la tasa del tramo “corto” se mantuvo sin cambios, pero hubo subas en los restantes de 40, 50, 105, 140 y 150 puntos porcentuales, respectivamente.

El mercado realizó oferta por 439.560 millones de pesos adjudicándose 437.347 millones, lo que implica una baja en el stock en circulación

“Los inversores consultan lógicamente qué hacer: si quedarse renovando las Lebacs cada 35 días, o extender los plazos e irse a los vencimientos de enero, abril o junio. Si uno hace las cuentas, ir comprando Lebacs a 35 días estimando la tasa futura con la tasa de REM o con las curvas implícitas, te daría más o menos parejo que extender el plazo”, afirmó Paula Premrou de Portfolio Personal.

En la licitación del mes de agosto las tasas de corte se ubicaron en 26.50%, 26.50%, 26.50%, 26.25%, 25.95% y 25.85% para los plazos de 35, 63, 91, 154, 217 y 273 días, respectivamente.

Asimismo, indicaron que desde la subasta de agosto, la autoridad monetaria vendió en el mercado secundario unos $ 145.000 millones, por lo que si le restamos los $ 70.000 millones que se liberaron este martes, el resultado es una contracción monetaria de $ 75.000 millones.