El mercado inmobiliario argentino atraviesa uno de sus momentos más dinámicos de los últimos años. Las operaciones de compraventa crecieron, el crédito hipotecario volvió a escena y la economía ofrece un escenario de mayor previsibilidad que el que predominaba hasta hace poco tiempo. Sin embargo, la recuperación aún no logra transformarse en un ciclo de expansión sostenida.
Así lo planteó, en LN+, el economista Federico González Rouco, coordinador macroeconómico y líder del área de real estate de Empiria Consultores, quien identificó tres obstáculos que todavía condicionan el desarrollo del sector: el elevado costo de construcción, la pérdida de rentabilidad de la intermediación inmobiliaria y las limitaciones para expandir el crédito hipotecario.
Según explicó, el fuerte aumento de los costos en dólares redujo los márgenes de los desarrolladores y llevó a muchas empresas a terminar las obras en marcha, pero postergar nuevos proyectos. “Se duplicó en dos años. Lo que sí está claro es que no es rentable”, afirmó.
A la vez, sostuvo que el valor de las propiedades usadas todavía no acompañó la evolución de otras variables económicas. De acuerdo con sus estimaciones, el precio del metro cuadrado presenta un atraso cercano al 27% respecto de los salarios, los costos de construcción y otros activos medidos en dólares. “El precio del usado termina ordenando todo el resto del mercado”, señaló.
La situación también impacta sobre las inmobiliarias. Aunque el volumen de operaciones aumentó, los ingresos generados por las comisiones perdieron poder de compra frente al incremento de los costos operativos, reduciendo la rentabilidad del negocio.
Para González Rouco, el principal factor capaz de destrabar estas dificultades es el crédito hipotecario. Si bien los préstamos para vivienda reaparecieron durante el último año, considera que el sistema todavía necesita mecanismos de financiamiento de largo plazo que permitan a los bancos ampliar la oferta. “El obstáculo más importante para destrabar a los otros dos es el crédito hipotecario”, remarcó.
Pese a estos desafíos, el economista mantiene una visión optimista. Argumenta que existe una importante demanda habitacional contenida, impulsada por millones de jóvenes que aún no pudieron acceder a una vivienda propia.
Según sus cálculos, al menos un millón de personas podrían incorporarse al mercado si se consolidan la estabilidad económica y el financiamiento.
“Si Argentina sigue en este proceso de consolidación y estabilidad, el potencial que tiene la cadena inmobiliaria es infinito”, concluyó. Para el especialista, la demanda existe; el desafío ahora es generar las condiciones para que pueda transformarse en inversión y nuevas operaciones.
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