Pese a que los datos del nivel de actividad del INDEC, no mostraron signos favorables, de acuerdo a las estimaciones de algunas consultoras, el nivel de actividad estaría dando los primeros síntomas de reactivación. En efecto, se alcanzó un mínimo en el tercer trimestre del año (con el bimestre julio-agosto como el de peor desempeño) y se vislumbra un incipiente rebote para el último tramo del año.
En efecto, algunos datos puntuales e indicadores adelantados señalan mejoras parciales.
La progresiva moderación de los precios, la reactivación de la obra pública y estímulos puntuales (como la exención del medio aguinaldo del impuesto a las Ganancias o el bono de fin de año) derivarían en un “rebote” en la última parte del año, lo cual sentaría las bases para que la economía comience el crucial 2017 bien encaminada.
A primera vista los datos que se fueron publicando no pintaban un buen panorama. Según el Indice General de Actividad de Orlando Ferreres, la economía se contrajo 2,4% anual en agosto, acumulando en el año una baja de 2,1%.
A nivel de sectores, la construcción cayó 3,7% anual en agosto (acumula una baja de 13% en el año) mientras que la industria retrocedió 5,7% (4,2% anual). El comercio también se resintió, con bajas supermercados, en shoppings (ver aparte) y 7,4% en locales minoristas (7% anual).
LAS CAUSAS
La caída de los ingresos reales, el freno a la obra pública y la recesión en Brasil son algunos de los factores que incidieron en esta dinámica. Las estimaciones de la consultora Management & Fit muestran que la caída de la economía se moderó en el tercer trimestre.
Los resultados preliminares para el tercer trimestre reflejan una caída del PBI de 1,6% respecto al período anterior, cifra inferior al 2,1% reportado por el INDEC para el segundo trimestre.
En términos anuales, la consultora estima una baja de 4,8%, cifra en parte afectada por la base de comparación ya que el PBI del tercer trimestre del 2015 venía empujado por el ciclo electoral. Los
resultados son más negativos que los del Banco Central (0,4% trimestral).
Existen algunas señales alentadoras de cara a futuro. Más allá de la leve aceleración en la recaudación tributaria (sobre todo de IVA o Créditos y Débitos), son varios los indicadores que mostraron mejoras en el margen. Por el lado de la inversión, los despachos de cemento y de asfalto o el Índice Construya mejoraron su desempeño respecto al trimestre anterior mientras que las importaciones de bienes de capital y la producción de maquinaria agrícola continúan aumentando.
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