Por segunda semana consecutiva, el Banco Central convalidó tasas de interés del 38 por ciento, con un incentivo adicional a las operaciones a corto plazo, con el objetivo de contener el precio del dólar y al mismo tiempo, que este mecanismo permita actuar como un ancla antiinflacionaria.
Esto a pesar del riesgo de que las tasas tan altas se traduzcan en un enfriamiento adicional de la economía y, al mismo tiempo, en un encarecimiento del costo del crédito.
Aún así, el Banco Central mantuvo las tasas en 38% pero otra vez no llegó a cubrir los vencimientos de sus Lebacs, que combinado con operaciones de futuro conforman una fórmula perfecta para ganar hasta el 15% anual en dólares a corto plazo.
La estrategia del Banco Central en mantener altas las tasas y además alterar la curva de rendimientos (que premia con mayor beneficio a las operaciones de más largo plazo), al favorecer a quienes apuestan a invertir en el cortoplacismo
Este cambio de estrategia, sin embargo, no sorprendió a muchos, debido a que en los mercados secundarios se llegaba a pagar tasas de 40% por esos mismos plazos. Sin embargo las sombras de otro ajuste en el tipo de cambio no parecen despejadas y, por eso, los analistas de mercado no se animan a jugar más allá de los 35 días, por el riesgo que implica colocaciones a mayor plazo.
Esto sucede ya que un rebote podría estar a la vuelta de la esquina, de modo tal que existe cierto consenso de que no hay mucho margen para un descenso de los tipos de interés. La baja lograda en el precio de la divisa estadounidense alrededor de los $15 se debió casi exclusivamente a la abrupta suba de las tasas de las últimas licitaciones, si bien nadie está seguro de que si el Banco Central decide bajarlas su precio se vaya a estabilizar, aseguran diversos analistas financieros.
Es por ello que la apuesta es que se mantengan por un tiempo más en niveles parecidos, hasta que comiencen a ingresar los dólares que, a partir del acuerdo que firmaron con Economía, prometieron liquidar las cerealeras. Las empresas aportarían un total de 7.000 millones de dólares, un monto suficiente como para frenar las expectativas.
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