P ese a su proclamada intención de bajar el costo de vida en el segundo semestre y de aplicar una severa política de metas de inflación que está auspiciando el titular del Banco Central, Federico Sturzenegger, las urgencias por lograr poner un freno a la caída de la actividad parecen haber calado hondo y terminaron por decidir al Gobierno para aplicar una conocida y eficaz herramienta, hasta ahora dejada de lado, en medio de los fantasmas sobre la corrupción que agitan al kirchnerismo.
Se comenzó a aflojar el mes pasado los fondos para obra pública, una demanda reiterada tanto por gobernadores como por intendentes, para hacer frente a los efectos menos deseados del parate económico, como son los despidos y los reclamos de los sectores sociales más postergados.
Según un trabajo de la Asociación Argentina de Presupuesto (ASAP), en mayo comenzaron a apreciarse los primeros desembolsos fuertes de fondos, que habían estado “cajoneados” desde diciembre a la espera de consolidar los resortes de la administración pública, la famosa “herencia” que siempre tiene presente la actual administración.
De acuerdo al informe de ASAP, la inversión real directa se aceleró el mes pasado 53,3 % en la medición interanual, tras haber subido sólo 2,9% en el primer cuatrimestre, monto muy alejado de las tasas de crecimiento inflacionario que en los primeros cinco meses del año ya se acercan al 25 % previsto para todo el 2016.
Durante todo ese lapso el ministro del Interior, Obras Públicas y Viviendas, Rogelio Frigerio, revisó los contratos, facturas, pagos y deudas dejados por el kirchnerismo.
Según se argumentó, precisamente estos controles se vieron reflejados en la subejecución del presupuesto manejado por esa cartera, que esta altura debería estar en un 38%, pero se ubicó en 16 %.
deficit financiero
Durante el mes pasado, las cuentas públicas registraron un déficit financiero de 16.200 millones de pesos, que si se suman al rojo de 22.000 millones del período enero-abril, da un resultado negativo acumulado hasta mayo de 38.200 millones de pesos, un 46% inferior al del mismo período del año pasado, advierte el reporte.
Según ASAP, en los primeros cinco meses del año se pagaron intereses por 56.800 millones de pesos, un 94% más que en igual lapso de 2015. Así, el resultado primario fue superavitario en 18.600 millones de pesos frente a los 40.500 millones de déficit que hubo el año pasado.
Durante estos cinco meses, las rentas de propiedad provenientes del Banco Central y la ANSeS se multiplicaron por más de cuatro veces respecto del 2015, ya que por esta vía ingresaron en el fisco 51.300 millones de pesos, de los cuales 30.000 millones corresponden a utilidades del Banco Central.
Lo cierto es que en mayo se aceleraron no sólo los gastos de capital, que subieron 18,2 % interanual frente a la caída del 13,8 % en el primer cuatrimestre, sino también los gastos corrientes primarios, que se incrementaron 34,1 % frente al 26,4 % que habían crecido entre enero y abril.
Así, la variación del gasto total fue de 28,6% en los primeros cinco meses, ubicándose nueve puntos por debajo del crecimiento de los ingresos, que subieron 41,5 %. El reporte sostiene que las transferencias corrientes a provincias saltaron un 82 % en mayo contra una suba de 33 % en el primer cuatrimestre, y las dirigidas al sector privado, que venían creciendo 10 % promedio, se dispararon 47 %.
El Gobierno está comenzando a relajar su severa política de restricción de gastos
Es decir que el Gobierno está comenzando a relajar en parte su severa política de restricción de gastos con la finalidad de encarar el mayor problema que enfrenta la economía argentina en este momento: la estanflación.
Es que mientras los resultados de la lucha contra la inflación basada principalmente en la restricción del gasto público, la caída de la demanda y el dólar no logra el éxito arrollador es perado, la merma en la actividad genera creciente malestar social e incertidumbre sobre la evolución de las variables económicas.
En este contexto, apuntalar la obra pública es un conocido lubricante para favorecer un mejor desempeño del Producto Bruto. Claro que no es la única herramienta a la que parece dispuesto a apelar el equipo económico para dejar atrás la recesión.
También el Banco Central volvió a provocar un nuevo descenso en las tasas de interés de referencia. Así el rendimiento de las Lebacs a 35 días se situó en 32,25 %, 100 puntos básicos menos que la semana anterior y 575 puntos básicos por debajo de su techo del 38 % vigente a fines de abril. Paralelamente, la curva de tasas de interés siguió aplanándose en lo que va de junio, dado que las tasas de corto plazo bajaron más que las de largo.
La decisión de recortar las tasas de interés busca acompañar la desaceleración de la inflación que se proyecta para el mes de junio.
inflacion a la baja
El índice de precios de junio estaría en torno al 2.6 % mensual, según trascendidos periodísticos, siendo aproximadamente un 37 % menor que la registrada en mayo (5 % en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires 4.2 % el INDEC y 3,5 % IPC del Congreso) por la menor incidencia de los tarifazos.
Sin embargo algunas estimaciones, como la de Economîa & Regiones, fundada precisamente por Rogelio Frigerio nieto, la inflación núcleo (2.7 %) vuelve a ser superior que la inflación general (2.4 %).
La inflación núcleo (es decir el indice de precio minoristas que no toma en cuenta para el cálculo bienes y servicios cuyos precios están sujetos a regulación o tienen alto componente impositivo como combustibles, energía, electricidad, agua y servicios) proyectada para junio está explicada por aumentos los rubros salud (13,2 %), indumentaria (4 %), alquileres de vivienda (2,1%).
Se destaca un menor ritmo de avance en el rubro alimentos y bebidas núcleo (que excluye productos agropecuarios de alta estacionalidad) y que llegaría al 1,5 %.
Este comportamiento tanto de la inflación general como de la inflación núcleo pone en evidencia que si bien el costo de vida se espera que baje, dicho descenso todavía no está consolidado. Si a esto se le suma que la contracción del nivel de actividad empuja la demanda de dinero hacia abajo, se concluye que el riesgo inflacionario sigue latente y que el Banco Central debe continuar siendo cuidadoso en s u manejo de la política monetaria.
Pero justamente esa prolijidad monetaria se está revelando como uno de los obstáculos para el rebote económico, que ahora se quiere impulsar con el conocido ariete de la obra pública, aún a costas de abandonar, al menos por un tiempo, tanto rigor monetario.
SUSCRIBITE a esta promo especial