La calificadora de riesgos estadounidense Moody’s evaluó como positiva la decisión del gobierno nacional de permitir la indexación de instrumentos financieros por inflación, pero advirtió que como el impuesto a los Ingresos Brutos grava la actualización del capital por suba de precios, esto podría generar un costo impositivo extra.
“El gobierno de Argentina continúa efectuando cambios regulatorios en pos de incentivar el desarrollo de fideicomisos de hipotecas indexadas en Argentina”, destacó el analista financiero de la consultora, Frank Medrisch. Indicó que “el nuevo Decreto 146/2017 crea excepciones sobre una legislación que limita la indexación de contratos”, y puntualizó que en forma específica “permite explícitamente la emisión de instrumentos financieros actualizados por inflación”.
A su criterio, “esta excepción tendrá un impacto crediticio positivo para las futuras emisiones de fideicomisos de hipotecas indexadas, dado que permitirá un mejor calce de activos y pasivos dentro de la estructura de la transacción”.
Sin embargo, subrayó que “aún existen importantes desafíos crediticios en el marco regulatorio, siendo el más importante el impuesto a los Ingresos Brutos”.
“Dado que Ingresos Brutos grava la actualización del capital por inflación, su aplicación a los fideicomisos de hipotecas indexadas podría generar un importante costo impositivo”, sostuvo Medrisch.
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