El Fondo Monetario Internacional (FMI) aprobó la segunda revisión del acuerdo firmado con la Argentina y destrabó un desembolso de U$S1.000 millones, pero el respaldo al programa económico llegó acompañado de una larga lista de advertencias y pedidos al Gobierno de Javier Milei.
En el informe técnico difundido tras la revisión, el organismo elogió los avances fiscales y el proceso de desinflación, aunque marcó que el desempeño del programa fue “mixto” hasta fines de 2025 por la dificultad para acumular reservas y por la incertidumbre política previa a las elecciones legislativas.
El FMI reconoció que la administración nacional incumplió la meta de reservas internacionales netas y que el organismo debió otorgar un waiver para perdonar ese desvío. Según el reporte, la dolarización previa a los comicios afectó la posición externa y complicó la acumulación de divisas en el Banco Central.
Aun así, el organismo destacó que durante 2026 el BCRA inició un programa de compra de reservas que mostró “buenos resultados” y valoró la aprobación de leyes consideradas clave para el programa económico, como el Presupuesto 2026, la Ley de Inocencia Fiscal y la Ley de Modernización Laboral.
El documento también dejó en claro que el Fondo sigue con atención el escenario político argentino. Si bien señaló que los riesgos de corto plazo están “más equilibrados”, sostuvo que persiste un elevado nivel de incertidumbre por el contexto internacional y por las elecciones presidenciales de 2027, que podrían afectar la continuidad de las reformas.
Entre los principales compromisos asumidos por el Gobierno aparecen cinco ejes centrales: disciplina fiscal, fortalecimiento de reservas, saneamiento del Banco Central, reformas estructurales y profundización del mercado financiero.
En materia fiscal, el FMI insistió en la necesidad de sostener el equilibrio de las cuentas públicas mediante reducción de subsidios, focalización del gasto social y priorización de obras de infraestructura. Además, reclamó reformas tributarias, previsionales y fiscales que permitan consolidar la sostenibilidad de la deuda en el mediano plazo.
Sobre el financiamiento, el organismo destacó la estrategia oficial para afrontar vencimientos de corto plazo, basada en colocaciones de deuda local, privatizaciones, venta de activos públicos y préstamos respaldados por organismos internacionales. El objetivo de fondo es recuperar acceso estable a los mercados internacionales y reducir gradualmente la dependencia del propio FMI.
En el plano cambiario, el Fondo avaló la continuidad del esquema de bandas y la flotación administrada del dólar. También respaldó el mantenimiento temporal de algunas restricciones cambiarias todavía vigentes para empresas, especialmente las vinculadas al pago de importaciones, dividendos y deuda comercial.
“El tipo de cambio continuará fluctuando con flexibilidad dentro de bandas cada vez más amplias”, señaló el organismo, aunque aclaró que las intervenciones oficiales deberían limitarse a episodios de volatilidad excesiva.
Uno de los puntos más sensibles del informe estuvo vinculado al Indec y a la medición de la inflación. El FMI advirtió que la metodología del Índice de Precios al Consumidor quedó “desactualizada” y que la actual canasta de consumo perdió representatividad.
La observación llegó después de la polémica decisión del Gobierno de frenar la publicación del nuevo IPC que ya había sido elaborado por el organismo estadístico y que incorporaba ponderaciones más recientes sobre hábitos de consumo.
Según el Fondo, la demora en actualizar el índice afecta la calidad de las estadísticas públicas y se suma a otros problemas vinculados a las cuentas nacionales y a las mediciones del sector externo. Por eso, pidió modernizar el marco institucional del Indec y avanzar en mejoras metodológicas con asistencia técnica del propio organismo internacional.
El informe recordó que durante la intervención kirchnerista del Indec el FMI llegó incluso a emitir una inédita moción de censura contra la Argentina por manipulación de estadísticas oficiales.
Ahora, sin cuestionar directamente la credibilidad de los datos actuales, volvió a poner el foco sobre la necesidad de fortalecer la independencia y la calidad técnica del instituto.
En paralelo, trabajadores nucleados en ATE-Indec criticaron la decisión oficial de postergar la actualización del IPC y señalaron que el índice actual trabaja con patrones de consumo “cada vez menos representativos” de la realidad social.
Otro dato que sobresalió del reporte fue la proyección inflacionaria del propio Fondo. Mientras el Presupuesto 2026 prevé una suba anual de precios de 10,1%, el FMI estimó que la inflación rondará el 25% este año, una diferencia que refleja la cautela del organismo frente al proceso de desaceleración.
El mensaje final del Fondo combinó respaldo político con exigencias concretas. El organismo avaló el rumbo general del programa económico, pero dejó en claro que espera avances más rápidos en reservas, reformas estructurales y calidad institucional para garantizar la sustentabilidad del esquema económico argentino.
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