La inflación de mayo habría mostrado una nueva desaceleración en la Argentina. De acuerdo con las estimaciones de las principales consultoras privadas, el Índice de Precios al Consumidor (IPC) se ubicó en una franja de entre 2,1% y 2,5%, por debajo del 2,6% registrado en abril y lejos del pico de 3,4% alcanzado en marzo.
La moderación de los aumentos consolida la tendencia descendente que el Gobierno busca exhibir como uno de sus principales logros económicos. Sin embargo, los analistas advierten que todavía resulta prematuro hablar de una estabilización definitiva de los precios. La inflación anualizada continúa por encima del 30% y varios rubros sensibles para los hogares mantienen incrementos significativos.
El consenso privado coincide además con la proyección del último Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) del Banco Central, que anticipó una inflación de 2,3% para mayo. El ministro de Economía, Luis Caputo, también aseguró en las últimas semanas que esperaba un dato inferior al de abril.
Entre las consultoras, la proyección más optimista correspondió a la Fundación Libertad y Progreso, que estimó un IPC de 2,1%. Eco Go y C&T Asesores Económicos calcularon una inflación de 2,2%, mientras que Equilibra la ubicó en 2,3%. En el extremo superior aparecieron LCG y Analytica, con estimaciones cercanas al 2,5%.
Más allá de las diferencias metodológicas, todas coinciden en que la desaceleración estuvo vinculada principalmente a una menor presión de los precios regulados. En abril estos componentes habían aumentado 4,7%, mientras que en mayo la suba se habría reducido a apenas 1,7%.
La estabilidad relativa de los combustibles jugó un papel central. La nafta avanzó apenas 0,4% durante el mes gracias al esquema de amortiguación aplicado por YPF para reducir el impacto de las fluctuaciones internacionales del petróleo. Incluso después del ajuste de 1% implementado a mediados de mayo, la petrolera decidió extender ese mecanismo hasta fines de junio.
Sin embargo, la moderación de los regulados no alcanzó para disipar todas las presiones. Los alimentos continuaron siendo uno de los principales motores de la inflación. Según Libertad y Progreso, el rubro Alimentos y bebidas no alcohólicas avanzó 3,4% y explicó cerca de un tercio de la inflación general del mes.
Los informes de LCG muestran que los mayores aumentos se concentraron en lácteos y huevos, con una suba de 5,5%; bebidas e infusiones, con 3,6%; aceites, con 3,4%; y carnes, con 2,8%. Las frutas fueron una de las pocas excepciones, con una caída de 1,7%.
El comportamiento de los alimentos también fue destacado por Analytica, que observó una aceleración en las últimas semanas impulsada por las verduras.
Equilibra atribuyó buena parte de la inflación de mayo a los precios estacionales, que crecieron 3,6%, con un salto de 15% en ese segmento.
Otro factor relevante fue el transporte. Las actualizaciones tarifarias del transporte público y algunos efectos rezagados de los combustibles mantuvieron la presión sobre el bolsillo de los consumidores. Equilibra estimó para ese rubro un incremento de 3,2% durante mayo.
Entre las divisiones con mayores aumentos también aparecieron Equipamiento y mantenimiento del hogar, con 3,4%, y Restaurantes y hoteles, con 2,9%.
A la espera del dato oficial que difundirá el INDEC el 11 de junio, las consultoras coinciden en que mayo marcará un nuevo escalón descendente para la inflación. No obstante, advierten que perforar el umbral del 2% mensual todavía parece una meta lejana en el corto plazo, especialmente mientras los alimentos continúen mostrando incrementos superiores al promedio general.
La expectativa del mercado es que el proceso de desaceleración continúe durante los próximos meses, aunque a un ritmo más gradual y condicionado por la evolución de las tarifas, el tipo de cambio y los precios internacionales de la energía y los alimentos.
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