El debate por la capacidad de pago de los hogares argentinos llegó formalmente a la mesa de negociación entre el Gobierno nacional y el Fondo Monetario Internacional (FMI).
En su último staff report, los economistas del organismo multilateral dedicaron un extenso apartado al sistema financiero local, encendiendo las luces de alarma por el incremento en la morosidad de los créditos, impulsado por el combo de tasas de interés elevadas y el deterioro de los ingresos familiares.
Si bien el informe destaca que el crédito real al sector privado promedió una fuerte expansión del 32% el año pasado (gracias a una menor exposición de los bancos al sector público y una baja en el exceso de liquidez), la tendencia comenzó a revertirse. Según el FMI, el financiamiento en términos reales se estancó desde el tercer trimestre de 2025, dando paso a un aumento visible en la cantidad de préstamos que las familias tienen problemas para devolver, ensañándose especialmente con el segmento de consumo.
De acuerdo con los técnicos del FMI, la suba de la irregularidad en las carteras crediticias responde principalmente a dos factores: el mantenimiento de tasas de interés elevadas encarece el costo del dinero y los planes de financiamiento y la pérdida en el crecimiento de los ingresos reales de los hogares, lo que asfixia la capacidad de pago.
Pese a este escenario, el FMI llevó tranquilidad respecto a la solvencia del sector financiero tradicional al asegurar que el sistema bancario argentino "se mantiene líquido, bien capitalizado y con provisiones adecuadas", aun cuando los bancos registraron una caída en sus niveles de rentabilidad comparado con picos anteriores. Un dato que el FMI celebró como positivo es el comportamiento de los ahorristas: los depósitos en dólares alcanzaron niveles récord y, a diferencia de crisis pasadas, las divisas se mantuvieron dentro del sistema bancario en lugar de fugarse hacia el circuito informal.
La principal recomendación del Fondo no apuntó a las entidades bancarias tradicionales, sino al acelerado ecosistema de las plataformas fintech y entidades no bancarias (como las billeteras virtuales y los Agentes de Compensación y Liquidación (ALyC). "Se está reforzando la supervisión de las instituciones financieras no bancarias para garantizar un marco regulatorio más equitativo y monitorear adecuadamente el rápido crecimiento de la actividad fintech, donde los préstamos morosos son muy elevados", dictamina el documento del FMI.
Para poner un freno a este bache regulatorio, el Fondo exige una mayor coordinación con el fin de ampliar la cobertura de supervisión y mitigar riesgos. El informe del FMI también dejó al descubierto un leve contrapunto técnico entre las exigencias de Washington y los planes del equipo económico que lidera Luis Caputo, que sostiene que, a medida que la macroeconomía se estabilice y crezcan las reservas, se podrían flexibilizar las normas sobre créditos en divisas, replicando el modelo de países altamente dolarizados como Perú y Uruguay.
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