Hay aspectos del efecto globalizador en la escala económica que se producen a miles de kilómetros de los centros financieros de poder y surgen de la interacción de las economías consolidadas con aquellas economías emergentes, instauradas en los países de la periferia. Producto de estas políticas vertiginosas de liberalización financiera fueron México en 1944, Corea en 1997, Rusia en 1998, Brasil en 1999, Turquía en 2000 y Argentina en 2002. Sgard analiza cada uno de estos procesos destructivos y denomina al proceso "economía del pánico". No hace sólo una mera descripción sino que sugiere cómo enfrentar las crisis financieras a partir de un conocimiento profundo del país afectado antes que de la implementación de una "receta" común a todos. Destaca cuáles han sido las fallas en las políticas del FMI, y describe -con particular atención- los procesos brasileño y argentino, con las experiencias cambiaria y de pesificación, respectivamente.