Más problemas que soluciones

Washington

Al igual que el COVID-19 afecta con más virulencia a las personas con problemas de salud previos, la crisis económica provocada por la pandemia del coronavirus desnudó y empeoró las vulnerabilidades financieras que acumularon algunos países en la última década de bajos tipos de interés.

Este es el análisis que hace el FMI en su informe sobre Estabilidad Financiera Global, en el que advierte a los países emergentes que se preparen y busquen alternativas a la escasez de financiación a largo plazo y les aconseja gestionar las presiones externas permitiendo la depreciación de sus tipos de cambio, y solo intervenir si la situación se vuelve “desordenada”.

En su informe, el FMI también avisa de los riesgos que suscita la crisis en los mercados de crédito privado, y entre sus debilidades menciona una calidad crediticia menor en los prestatarios, estándares más flexibles de contratación y riesgos de liquidez en los fondos de inversión. Sin embargo subraya que la exposición de los bancos a este tipo de préstamos apalancados y a bonos de alto rendimiento ahora no es tan alta como en el pasado, cuando se produjo la anterior crisis financiera mundial.

Y respecto a la banca, anticipa una reducción de sus ganancias y rentabilidad debido a la coyuntura de bajos tipos de interés que prevé que se mantendrá a largo plazo.

Una simulación realizada sobre los principales bancos de nueve economías avanzadas muestra que gran parte de ellos “puede ser incapaz de generar beneficios por encima de su costo de capital para 2025”.

Un problema de la baja rentabilidad bancaria, para el FMI, es que estas instituciones dejen de otorgar financiación a hogares y empresas, “privando a la economía de gran parte del crédito que requiere”.

“Más allá de los desafíos inmediatos asociados al COVID-19, es probable que un período persistente de bajas tasas ponga mayor presión sobre la rentabilidad bancaria en los próximos años”, asegura el informe.