El Banco Central (BCRA) publicó ayer el Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) correspondiente a junio. El informe, que consolida las proyecciones de 44 consultoras, centros de investigación y entidades financieras, muestra un leve optimismo respecto a la inflación y la actividad económica, aunque con un ajuste al alza en la trayectoria del dólar para el corto plazo.
En ese sentido, la inflación va consolidando la tendencia a la baja. Los analistas estimaron una variación del 2% (apenas por debajo del 2,1% proyectado en el REM de mayo). Y se mantiene la expectativa de que la inflación mensual perfore el piso del 2% en agosto.
La proyección para todo el año se redujo al 30%, frente al 30,5% del informe previo.
En cuanto al dólar ven un ajuste al alza, pero sin saltos devaluatorios Luego del avance que mostró el “billete verde” el mes pasado —explicado en parte por una menor oferta estacional de divisas—, los gurúes de la City ajustaron al alza sus cálculos para julio y agosto.
Con este retoque, el aumento estimado del tipo de cambio para el acumulado de 2026 trepó del 14,5% al 15,6%. A pesar de la suba, los analistas no avizoran una mayor devaluación hacia adelante, por lo que el dólar seguirá corriendo bastante por detrás de la inflación esperada, aseguran.
Uno de los datos más destacados del REM fue la contundente mejora en las expectativas del saldo comercial, impulsada por un doble efecto: en primer lugar se proyectan ventas al exterior por US$ 100.000 millones para este año (US$1.500 millones más que lo calculado en mayo). Por el lado de las importaciones las expectativas de compras se redujeron en casi US$2.000 millones, ubicándose en US$76.400 millones.
Así, el mercado prevé ahora un superávit comercial histórico de US$ 23.600 millones para 2026. El informe del BCRA también estima un crecimiento del 3% para este año.
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