El Fondo Monetario Internacional confirmó la aprobación de la segunda revisión del acuerdo con la Argentina por US$20.000 millones, por lo que destrabó el desembolso correspondiente a US$1.000 millones. El organismo multilateral destacó el “impulso reformista” que impulsó el Gobierno, sumado a las mejoras en los aspectos monetario y cambiario.
El Directorio Ejecutivo del Fondo Monetario Internacional (FMI) oficializó la aprobación de la segunda revisión del acuerdo extendido con la Argentina, bajo el programa de Facilidades Extendidas (EFF).
Al mismo tiempo, el organismo multilateral de crédito dio por concluida la consulta del Artículo IV correspondiente al año 2026. La resolución del cuerpo de directores habilita de manera inmediata el giro de aproximadamente 1.000 millones de dólares (equivalentes a 800 millones de Derechos Especiales de Giro), elevando la cifra total de fondos girados desde el inicio del programa a unos 15.800 millones de dólares.
El entendimiento original de 48 meses, que contempla un acceso global a cerca de 21.000 millones de dólares (479% de la cuota del país), había recibido luz verde el 11 de abril de 2025.
Desde el organismo con sede en Washington apuntaron que esta nueva etapa busca afianzar el sendero de la desinflación, apuntalar la estabilidad externa y sentar las condiciones para una expansión económica duradera traccionada por el sector privado.
EVALUACIÓN DEL PROGRAMA: LUCES Y SOMBRAS EN LAS METAS
El Directorio Ejecutivo ponderó que el cumplimiento de los lineamientos del programa se mantuvo firme, respaldado por políticas de prudencia financiera y adecuaciones en el esquema macroeconómico, a pesar de un entorno global y doméstico complejo. No obstante, las autoridades del Fondo reconocieron que el desempeño del tramo final de 2025 mostró matices dispares:
La conducción económica no logró alcanzar el objetivo cuantitativo fijado para el cierre de diciembre respecto de la acumulación de Reservas Internacionales Netas (RIN). Sin embargo, se verificó el cumplimiento de la gran mayoría de los criterios de ejecución esenciales y de las metas indicativas.
* **Objetivos alcanzados:** Se verificó el cumplimiento de la gran mayoría de los criterios de ejecución esenciales y de las metas indicativas.
* **Acciones correctivas:** El organismo valoró las medidas de contingencia aplicadas recientemente para aproximar las arcas del Banco Central a los parámetros exigidos y lograr una reducción en los índices de riesgo soberano.
Además, el organismo valoró las medidas de contingencia aplicadas recientemente para aproximar las arcas del Banco Central a los parámetros exigidos y lograr una reducción en los índices de riesgo soberano.
A través de una declaración formal, la Directora Gerente del FMI, Kristalina Georgieva, analizó la coyuntura y remarcó que, si bien la marcada incertidumbre política observada durante el año 2025 condicionó transitoriamente los índices de actividad, el proceso de desinflación y la estabilidad cambiaria, los ajustes posteriores permitieron recomponer reservas, retomar la tendencia a la baja de los precios y renovar el clima de confianza en los mercados.
FIRMEZA EN EL ANCLA FISCAL Y CAMBIOS MONETARIOS
La cúpula del Fondo Monetario respaldó la continuidad de la disciplina presupuestaria demostrada por el equipo económico. Para consolidar el objetivo de alcanzar el equilibrio fiscal financiero (balance de caja global) previsto para este año, el Directorio avaló un paquete basado en la reducción de los subsidios a las tarifas energéticas, una mayor precisión en el direccionamiento de las asignaciones sociales y la contención del gasto discrecional, herramientas destinadas a neutralizar el impacto fiscal de diversas iniciativas surgidas desde el Congreso.
En el mediano plazo, el FMI consideró indispensable avanzar con reformas estructurales que aumenten la equidad y la eficiencia de los regímenes impositivo y previsional. Estos cambios normativos se consideran clave para asegurar la sostenibilidad del ancla fiscal, resguardando las partidas destinadas a los sectores vulnerables para dar continuidad a la baja registrada en los índices de pobreza.
En lo relativo a la política cambiaria, las autoridades del Fondo hicieron hincapié en la necesidad de sostener el programa de adquisición de divisas de la autoridad monetaria en combinación con una flexibilidad en el tipo de cambio. Esta estrategia busca robustecer los niveles de cobertura externa y optimizar la capacidad de respuesta frente a shocks financieros. En sintonía, se solicitó el diseño de un plan de financiamiento integral que facilite el regreso fluido al mercado de capitales internacional, con miras a refinanciar los vencimientos en moneda extranjera del sector público y disminuir paulatinamente la exposición con el Fondo.
DESREGULACIÓN Y PERSPECTIVAS SECTORIALES
Los directores del organismo ponderaron de manera positiva los avances en materia de desregulación de la economía y la sanción de normativas en las áreas fiscal, comercial y laboral, factores que incidieron en anuncios de inversión extranjera directa. Asimismo, instaron a profundizar las reformas orientadas a dinamizar la competitividad, mejorando la previsibilidad jurídica y fiscal para potenciar el desarrollo de sectores estratégicos como el agro, la energía, la minería y la economía del conocimiento.
Finalmente, el documento concluyó señalando que el programa continúa expuesto a riesgos domésticos y externos elevados, por lo que resulta vital mantener esquemas de planificación ágiles ante contingencias. La conducción del FMI insistió en que una comunicación clara de las medidas, sumada a una red de contención social orientada a morigerar los costos del ajuste en el corto plazo, será una condición crítica para sostener el consenso social y la continuidad de las reformas estructurales en el país.
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