El deterioro de la situación financiera de los hogares volvió a encender una señal de alerta. Después de varios meses de crecimiento del crédito al consumo, la mora en los préstamos de las familias alcanzó su nivel más elevado de los últimos 16 años y los especialistas advierten que el riesgo de incumplimiento podría continuar en aumento si se mantienen las actuales condiciones financieras.
El diagnóstico surge de un informe de la consultora EcoGo, que analizó la evolución del endeudamiento de las familias y los factores que más influyen en la probabilidad de que un deudor termine en default. El trabajo concluyó que los antecedentes de incumplimiento y la exposición al crédito no bancario resultan mucho más determinantes que el monto total de la deuda.
Según el estudio, la proporción de deudores en situación irregular dentro del sistema financiero llegó al 12,1% en abril, el registro más alto desde hace 16 años. Si se incorpora el financiamiento otorgado por entidades no bancarias, la mora consolidada asciende al 15%, un dato que refleja el deterioro de la capacidad de pago de los hogares.
El mayor problema se concentra en las líneas de crédito destinadas al consumo. Los préstamos personales exhiben una morosidad del 14,9%, mientras que en las tarjetas de crédito ese indicador alcanza el 12,5%. En cambio, los créditos hipotecarios mantienen un comportamiento mucho más estable, con una tasa de irregularidad de apenas 1,5%.
EcoGo señaló que el escenario actual presenta diferencias respecto de la crisis de 2018 y 2019. En aquel período, las dificultades afectaban principalmente a las empresas y la elevada inflación contribuía a reducir el peso real de las deudas. En la actualidad, la combinación de desinflación y tasas de interés reales positivas elimina ese efecto y obliga a las familias a afrontar obligaciones financieras con mayor carga sobre sus ingresos.
El informe identifica al crédito no bancario como el segmento de mayor vulnerabilidad. Allí, la tasa de irregularidad alcanza el 28,7%, más del doble que la observada en el sistema bancario. Además, quienes mantienen deudas tanto con bancos como con entidades no bancarias presentan una morosidad del 32%, frente al 14% registrado entre quienes sólo tienen financiamiento bancario.
Como referencia, el estudio precisó que el deudor promedio mantiene obligaciones por alrededor de $1,1 millones. Sin embargo, quienes ingresaron en mora adeudan, en promedio, unos $934.000.
Ese dato llevó a la consultora a concluir que el tamaño de la deuda no constituye el principal determinante del incumplimiento. Los morosos suelen ser más jóvenes y muestran una mayor dependencia del financiamiento no bancario, un segmento que registra los niveles más elevados de irregularidad.
Con ese diagnóstico, EcoGo elaboró un modelo estadístico para identificar las variables que aumentan la probabilidad de caer en default durante los siguientes 12 meses. El principal factor de riesgo es haber atravesado previamente una situación de irregularidad, con atrasos de entre 30 y 90 días. Esa condición multiplica por 22,2 las posibilidades de incumplimiento.
En segundo lugar aparece haber registrado un default durante los seis meses anteriores, lo que eleva el riesgo 3,3 veces. También pesa la utilización de crédito no bancario, que incrementa en 2,3 veces la probabilidad de incumplimiento.
El perfil demográfico también influye. Las personas de hasta 35 años presentan un riesgo casi 1,9 veces superior al del resto de los deudores. A eso se suma la combinación de préstamos bancarios y no bancarios, una situación que aumenta la posibilidad de default en torno de 1,3 veces.
El estudio también detectó otros elementos que elevan la vulnerabilidad financiera, entre ellos un mayor peso del crédito no bancario dentro del total de la deuda, el crecimiento reciente del endeudamiento y una exposición más elevada en términos de monto.
De cara a los próximos meses, EcoGo consideró que la evolución de la mora dependerá principalmente del comportamiento de las tasas de interés reales. La consultora sostuvo que, si esas tasas comienzan a moderarse, los niveles de incumplimiento podrían disminuir. En cambio, si permanecen elevados, la morosidad tendría margen para seguir en aumento, sobre todo entre los hogares con mayor dependencia del crédito para financiar gastos corrientes.
El informe también advirtió que observar únicamente los datos del sistema bancario ofrece una visión incompleta del fenómeno. A juicio de la consultora, el fuerte crecimiento del crédito no bancario explica una parte importante del deterioro reciente y constituye hoy el principal foco de riesgo para el endeudamiento de las familias argentinas.
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