La inflación mayorista se desaceleró al 0,8% en julio, el nivel más bajo desde mayo de 2025, según informó el Instituto Nacional de Estadística y Censos (INDEC). El Índice de Precios Internos al por Mayor (IPIM) acumuló así un incremento de 16,6% en los primeros siete meses del año y de 31,1% en los últimos doce meses.
El dato implicó una reducción de 0,3 puntos porcentuales frente a junio, cuando el indicador había avanzado 1,1%. De esta forma, los precios mayoristas profundizaron por tercer mes consecutivo su sendero de desaceleración, después del 2,5% registrado en mayo.
El principal factor detrás de la moderación fue la fuerte baja de los precios del petróleo crudo y el gas. Esa división registró una caída de 9,2% en julio y tuvo una incidencia negativa de 0,91 puntos porcentuales sobre el índice general. En junio ya había descendido 5,3%, luego de haber acumulado una suba superior al 50% entre marzo y mayo, en un contexto de fuerte volatilidad internacional por el conflicto entre Estados Unidos e Irán.
El efecto de los hidrocarburos se trasladó al comportamiento de los productos primarios de origen nacional, que registraron una caída de 2,2%. En cambio, las manufacturas locales mostraron una dinámica mucho más estable: aumentaron 1,7%, frente al 1,6% de junio.
El Gobierno, en tanto, destacó el resultado. El presidente Javier Milei celebró el dato en su cuenta de X con la frase: “Y al final julio empezó con CERO”, en referencia a una expresión que había utilizado meses atrás. El ministro de Economía, Luis Caputo, también resaltó que la variación mensual fue la menor desde mayo de 2025 y la más baja para un mes de julio desde 2019.
Caputo además destacó los factores que explicaron la desaceleración, mientras que Milei volvió a respaldar públicamente al ministro con el mensaje: “¡VAAAAAAAAMOOOOOO TOTO VLLC!”.
IMPORTADOS
Otro elemento relevante fue la evolución de los productos importados. En julio subieron apenas 0,5%, contra el 2,3% del mes anterior. Los precios nacionales, por su parte, aumentaron 0,8%.
El resultado mayorista quedó por debajo de la inflación minorista, que fue de 2,1% en julio. Sin embargo, la comparación debe tomarse con cautela: el IPIM mide los precios a los que productores e importadores venden en el mercado interno y no incorpora el componente de servicios que tiene un peso importante en el índice de precios al consumidor.
Por eso, el dato no necesariamente anticipa una baja equivalente de la inflación que enfrentan los hogares. Desde la Gerencia de Estudios Económicos del Banco Provincia remarcaron que la inflación mayorista no funciona como un indicador adelantado automático de la minorista y recordaron que en mayo de 2025 había registrado una caída de 0,3%.
En la misma línea, Claudio Caprarulo, director de Analytica, calificó el resultado de julio como positivo, aunque consideró que el indicador puede haber encontrado un piso. La explicación apunta a que resulta difícil esperar nuevas bajas de magnitud en petróleo y gas, mientras que los bienes importados también muestran un margen más acotado para seguir desacelerando.
SUSCRIBITE a esta promo especial