Elecciones 2023.- El impacto inflación en campaña

eleconomista.com.ar

El escrutinio definitivo de las PASO le dio a Milei el 29,8% de los votos, a JxC el 27,9% y a UP el 27,3%. Y hay al menos 3 millones de votantes que se sumarán a los que ya votaron, por lo que nadie tiene la menor idea sobre cuáles serán los dos candidatos que quedarán para la final: hay máxima incertidumbre a siete semanas de la presidencial.

A partir de ahora empieza la campaña dura, y casi la mitad de los votantes nacidos en este siglo (desde ayer los DNI empiezan con el número 70 millones), no tienen quemada a fuego en el cerebro la frase que dejó Menem en la cabeza de todos: “sSi decía lo que iba a hacer no me votaban”.

De todas maneras, la gente joven -que determinará quién será el próximo Presidente- tiene bien en claro que la inseguridad está a tope y que la inflación está volando. Quizás no tengan la información de último momento, con muchas industrias e incluso el yacimiento clave de Vaca Muerta paralizados por falta de insumos, por bloqueo a importaciones.

Centros de estudios privados que miden variación de precios de alta frecuencia calculan una inflación del 12% para agosto y del 13% para setiembre, con Massa jugando todas sus chances de ministro-candidato a que la particular forma de medir del Indec entregue una variación cercana al 10% en agosto y menor en septiembre, anclando un cúmulo de precios claves hasta que se vote, provocando otro gran problema: atraso tarifario y cambiario.

Claro que hay un elemento adicional: los DEG por US$ 7.500 millones que llegaron desde el FMI antes de las PASO, con el compromiso de devaluar ni bien se votara. La decisión, sin plan, fue desastrosa porque el traspaso a precios -el denominado “pass through”- fue inmediato. Y ahora, para la próxima revisión de noviembre, hay pactada otra devaluación para seguir recibiendo DEG. Ese será un problema para Massa si llega al ballotage; si no lo consigue, la bomba quedará para Bullrich o Milei, veremos.

LE PUEDE INTERESAR

El dato de empleo que alienta a EE UU

LE PUEDE INTERESAR

Opinan los lectores

Por ahora, para seguir vivo con su “plan llegar a ser Presidente”, Massa congela, posterga y emparcha: arma nuevas bombas de precios y tipo de cambio reprimidos, que se suman a la deuda en pesos del Tesoro, a la deuda en leliqs del Banco Central, más toda la deuda que ya había de antes, que el 9 de enero enfrenta un pago por US$ 1.100 millones en cupones de bonos del canje que hizo Guzmán en agosto de 2020.

El ministro tiene un problema: las consultoras privadas dicen que la inflación de septiembre será peor que la de agosto, ya que la mayor parte de las subas del mes pasado se concretaron en los últimos días. Y el susto es grande: de ahí que volvió a romper lo pactado con el FMI, congeló tarifas de transporte, dice que frenó las subas de las prepagas (con tarifas que ya llegaron con aumentos) y procura que empresas y provincias paguen ahora el bono de $60.000 a cuenta de paritarias.

La mitad del país rechazó eso: dicen que no lo pueden pagar. Massa no puede recurrir a emisión del BCRA porque ya está emitiendo a dos manos para intervenir con bonos y frenar a los dólares libres. Y, en vez de billetes frescos, la Secretaría de Finanzas tomó el viernes $464.014 millones en bonos ajustados por dólar oficial + 0,5% o por CER +4%. Con eso pagará los bonos a los estatales, distanciándolos todavía más de los sueldos privados.

Massa, mientras, quemó todo lo que le queda para frenar los dólares libres y lo logró. La semana pasada el dólar MEP subió apenas 0,8%, el CCL avanzó un mínimo 0,1% y el dólar blue directamente quedó inmóvil.

“Si decía lo que iba a hacer no me votaban”, decía Menem. Y hoy Massa anuncia que hay un precio justo máximo de $ 680 para el pan hasta fin de septiembre, mientras que los fideos acaban de subir 20%. Según la UCA, 6 de cada 10 menores de 17 son pobres, y el indicador nacional sobre pobres e indigentes que se hace a fin de septiembre dará con números peores.

Temor al día después

La situación hace aumentar los miedos: temor a un corralito, a un nuevo plan Bonex o algo por el estilo. De ahí que los depósitos en dólares se siguen yendo de los bancos (se fueron US$ 590 millones en agosto y se perdió el 8,7% del stock que había hace seis meses). Y, a la vez, como la tasa de los plazos fijos paga poco más del 9%, contra una inflación que puede estar en el 12%, el stock total de plazos fijos en pesos quedó congelado nominalmente desde hace 15 días, lo cual significa que también está cayendo en términos reales.

Pero atención que se está dando un fenómeno muy particular. El índice S&P Merval de la Bolsa de Buenos Aires puede subir kilométricamente en pesos, tal como pasó en 1989 en los meses previos a la híper. Pero si el mismo índice S&P Merval es medido en dólares, en los últimos 10 días bajó 5%, de 916 a 870. Al cierre del viernes terminó 33% arriba de los US$ 655 promedio de los últimos 18 años. Hay muchos inversores expertos que a las puertas de la elección ven un gran riesgo de temblor, y con volúmenes muy altos se están bajando del potro.