Los efectos de una emisión monetaria “sin límites”

Un factor que según los analistas es clave para la aceleración de la inflación es la emisión monetaria, la impresión de nuevos billetes con los que el Gobierno dispone para cubrir el déficit fiscal e inyectar dinero en el bolsillo de la gente en medio de la delicada situación social del país, con más del 40 por ciento de población en la pobreza.

Varios programas de subsidios estatal surgidos en 2021, junto a las restricciones para comprar dólares y el congelamiento en las facturas de los servicios básicos buscaron retrasar el aumento inflacionario que, pese a todos los intentos, cerró el 2021 en 50,9 por ciento. Si se lo compara con el 36,1 por ciento registrado en 2020 el salto de uno a otro año fue de 14,8 puntos, en parte, según los analistas, debido a la alta emisión monetaria destinada a financiar el déficit fiscal.

“El tipo de cambio oficial se atrasó casi un 10 por ciento y las tarifas se mantuvieron pisadas, que son siempre componentes que ayudan bastante a que la inflación no siga subiendo, sin embargo la siguió moviendo al alza”, explicó al respecto el economista de la consultora Z Lab Gabriel Zelpo.

“Esperábamos que la inflación siguiera despegando, porque claramente, con la cantidad de emisión que hicieron en el 2020, era muy difícil que no tuviera ninguna reacción. De hecho pasó prácticamente en todo el mundo y Argentina no iba a ser la excepción”, agregó.

En la vereda de enfrente de ese diagnóstico se ubica el presidente, Alberto Fernández, para quien “la inflación no es el resultado de la emisión monetaria sino de muchas cosas que van desde lo psicológico hasta lo monetario”, señaló el mandatario al presentar, días atrás, el renovado programa de “Precios Cuidados”, que integra 1.321 productos de consumo masivos con precios acordados hasta el 7 de abril próximo.

Pese a ese tipo de anclas contra la inflación, Zelpo no ve para este año mejorías en la economía argentina, donde, como se sabe, la inflación es un problema histórico y estructural.

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“Se va a repetir la misma historia de un mal año. La inflación, al menos, debería subir diez puntos y terminar con un saldo superior al 60 por ciento”, auguró para 2022, y anticipó que por más que haya un acuerdo con el Fondo Monetario Internacional -para refinanciar deudas argentinas por más de 44.000 millones de dólares- no servirá para frenar una disparada del valor del dólar y por ende un freno al aumento de precios.

“Se necesita un shock total de confianza y para eso es necesario que cambie la situación económica rotundamente, algo que no pasará”, concluyó el economista.