Tendencias de los mercados financieros

El Ministerio de Economía convocó a una nueva licitación de títulos en pesos para el próximo martes 28 de septiembre. En esta ocasión buscará conseguir $185.000 millones para cubrir los vencimientos de la semana y culminar el mes con un roll-over superior al 100 por ciento luego del traspié de agosto.

El Tesoro pondrá a disposición de los inversores seis instrumentos: tres letras a tasa fija, con vencimientos en diciembre, enero y febrero, dos letras indexadas por inflación (CER), con vencimientos en mayo y julio, y un bono a Tasa Badlar+5,25 por ciento, con plazo a febrero de 2023.

Como de costumbre, para todos los instrumentos habrá un tramo competitivo y uno no competitivo. Las ofertas que se presenten en los tramos competitivos deberán indicar el monto de VNO a suscribir y el precio, el que deberá expresarse por cada VNO $1.000 con dos decimales. Las ofertas que se presenten en los tramos no competitivos estarán limitadas a un monto máximo de VNO $3.000.000, debiendo consignarse únicamente el monto a suscribir.

Adicionalmente, Economía informó que los “Aspirantes a Creadores de Mercado” tendrán la oportunidad de, el día miércoles 29 de septiembre, participar de la segunda vuelta, en la cual el monto total a licitar será por hasta un monto máximo del 20 por ciento del total adjudicado en primera vuelta de cada uno de los instrumentos mencionados anteriormente. L ventaja es que ya conocerán la tasa pactada para los diferentes títulos.

Cabe recordar que a través de estas licitaciones la cartera que conduce Martín Guzmán busca reducir la dependencia de la emisión monetaria para financiar el déficit. Sin embargo, en los últimos meses la participación de la emisión monetaria trepó al 70 por ciento del total y se alejó de la meta del 60 por ciento fijada por el ministro.

En lo que va del mes, el Tesoro acumula un ratio de rollover del 105 por ciento, que equivale a un fondeo neto de alrededor de $8.000 millones. Esta semana vencen cerca de $183.000 millones, por lo cual el resultado de la última licitación del mes será clave para mantener el financiamiento neto positivo.

En el año, el rollover asciende al 117 por ciento y el financiamiento extra por sobre los vencimientos cancelados suma $395.800 millones.