Las claves de los nuevos controles cambiarios

¿Qué dólares serán alcanzados por las nuevas medidas?

Los dólares afectados son los financieros, el CCL y MEP, involucran mecanismos bursátiles para hacerse del billete estadounidense a través de la venta de bonos y acciones.

¿Qué implica la resolución?

Desde hoy, la Comisión Nacional de Valores (CNV) dispondrá que los actores de la plaza bursátil y la Bolsa de Valores no podrán dar curso ni liquidar operaciones de venta de valores negociables con liquidación en moneda extranjera a clientes que tengan posiciones tomadoras en cauciones y/o pases, cualquiera sea la moneda de liquidación. Esto implica que no van a poder acceder a los dólares financieros aquellas personas o empresas que hayan tomado crédito o financiamiento para eso. Por otra parte, se establecerán límites a las carteras propias de las sociedades de bolsa en cuanto a la cantidad de valores negociables vendidos respecto de la cantidad de valores negociables comprados.

¿Qué es una caución?

La caución bursátil es una operación financiera que permite a un inversor tomar prestado o prestar en el mercado con garantías puestas en valores negociables. Es una manera de dinero líquido, lo que permite, por ejemplo, comprar dólar CCL o MEP y devolver a una tasa fija. Las cauciones bursátiles son una suerte de “plazos fijos de bolsa”. En lugar de prestarle dinero al banco, el operador le presta a otros inversores y con plazos de tiempo menores a los de un plazo fijo.

¿Por qué estas medidas?

Según un comunicado de la CNV, se busca limitar la toma de deuda para compra de divisas. Además, pretende “ordenar la participación de las sociedades de bolsa en la liquidación de títulos tanto en pesos como en dólares estadounidenses a través de un neteo de operaciones diarias para sus carteras propias, medida que ya rigió durante los últimos años, pero esta vez con alcance a los títulos en dólares tanto en ley extranjera como local”.

¿Cuáles podrían ser los efectos sobre el blue?

Las medidas anunciadas limitarán aún más el acceso a los dólares financieros. Por ello, algunos economistas consideran que harán subir el dólar blue, ya que una parte del mercado que utilizaba cauciones para adquirir dólares ahora lo hará a través del mercado informal. Sin embargo, para otros no habrá impacto en el paralelo y coinciden con el Gobierno al afirmar que se trata de mercados distintos.