Por la evolución de la inflación, el Central redujo la tasa de interés al 28%

El Banco Central (BCRA) comunicó este martes su decisión de reducir su tasa de política monetaria en 75 puntos básicos, de 28,75% a 28%, con el objetivo de poner en línea su plan con la modificación de las metas de inflación para el corriente año, anunciada el 28 de diciembre pasado.

En los fundamentos de la determinación adoptada por el Directorio del Central, el comunicado señala: "En la última semana de 2017 se anunció el diferimiento de la meta de inflación de largo plazo (5% anual) al año 2020, y nuevas metas intermedias de 15% para 2018 y 10% para 2019".

"Ese sendero es ahora el objetivo de la política monetaria del Banco Central de la República Argentina (BCRA)", subrayó la entidad que preside Federico Sturzenegger.

Asimismo, recordó que en diciembre "se dio a conocer, además, una secuencia de transferencias del BCRA al Tesoro que para 2019 reduce en términos nominales dicha asistencia a la mitad de la ya establecida para 2018 y que, para los años subsiguientes, está definida por una regla automática no vinculada a la tasa de inflación sino al crecimiento real de la demanda de dinero".

De esta manera, según los analistas, la autoridad monetaria se mostró "precavida y gradualista" a la hora de avanzar en el camino de reducción de la tasa de interés registrada de manera implícita con la modificación de metas de inflación, con lo que desairó a quienes apostaban para hoy por una baja del costo del dinero de dos puntos porcentuales o más.

En su análisis, el BCRA subrayó que en las últimas semanas se conoció el resultado del Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM), con pronósticos recabados hasta el 28 de diciembre, donde "la inflación esperada para 2018 aumentó de 16,6% a 17,4%".

Este incremento, según la entidad, se fundamento "en la corrección de precios regulados, puesto que la expectativa de inflación núcleo se mantuvo estable en 14,9%" para el nuevo año. 

En tanto, para 2019 la expectativa de inflación creció de 11,3% a 11,6% (la núcleo se redujo de 10,4% a 10%) y por primera vez se relevó un pronóstico para 2020, que resultó de 8%, indicó el REM.

EL PRECIO DEL DÓLAR MARCADO POR LA EXPECTATIVA 

En este marco, ante indicios de que el recorte de las tasas iba a ser moderado, al cierre de las operaciones del mercado de cambio el dólar revirtió la tendencia alcista del primer tramo y terminó a 19,29 pesos, tras tocar un máximo de 19,41, con lo que retrocedió cinco centavos respecto de la cotización inicial de 19,34 pesos con que arrancaron las negociaciones del día.

Fuentes del mercado señalaron que este descenso de última hora de la divisa estadounidense puede indicar que los operadores intuyeron que el ente monetario reduciría levemente la tasa de interés, ya que una baja mayor del costo del dinero podría empujar a una compra masiva de dólares.

A LA ESPERA DE LOS ÍNDICES DEL INDEC 

En el comunicado de hoy, el BCRA reconoce que el IPC de diciembre -que será informado por el Indec el jueves- reflejará el fuerte aumento de precios registrado en el sector regulado (en especial, gas y electricidad), al tiempo que volvió a enfatizar que el proceso de desinflación se ha encarrilado a lo largo del último semestre.

"La inflación núcleo de los últimos tres meses se ubicó, en términos anualizados, cerca del 18% y los datos de alta frecuencia indican que esta dinámica favorable persistió a lo largo del mes de diciembre y en los primeros días de enero", sostuvo la entidad monetaria.

El BCRA añadió: "En este contexto, una baja en la tasa de interés de referencia evita que se incremente el sesgo contractivo de la política monetaria". En este sentido y con toda la información disponible, el BCRA decidió reducir su tasa de política monetaria de 28,75% a 28%.

ALCANZAR LA META DEL 15% DE INFLACIÓN PARA ESTE AÑO

En el cierre del comunicado, el Banco Central ratificó que "conducirá su política monetaria para alcanzar su meta intermedia de 15% en el año 2018", a tono con la corrección anunciada el 28 de diciembre pasado en una rueda de prensa en Casa de Gobierno en la que participaron el jefe de Gabinete, Marcos Peña; los ministros de Hacienda, Nicolás Dujovne y de Finanzas, Luis Caputos; y Sturzenegger.