Un gigante del supermercadismo busca nuevo dueño

Carrefour Argentina, una de las principales cadenas de supermercados del país, ha iniciado formalmente un proceso de venta. Esta decisión forma parte de una estrategia global de reestructuración del grupo francés, que busca desinvertir en mercados no considerados estratégicos para concentrar sus recursos en Francia, España y Brasil. El Deutsche Bank tiene el mandato de la venta, que abarca la valuación de activos y la evaluación de posibles compradores. La operación es de una magnitud considerable, con estimaciones que superan los 1.000 millones de dólares, un monto que pocos actores del mercado nacional podrían alcanzar.

La venta de Carrefour Argentina representa una operación de gran envergadura. Lidera el sector de supermercados en Argentina, superando a Coto, ChangoMás y La Anónima. Opera en 700 sucursales de diversos formatos: 80 hipermercados, 80 market, 35 mayoristas y 450 Express. Además, posee su propia entidad financiera, el Banco de Servicios Financieros, emplea a 17.000 personas y en 2024 anunció una inversión de 300 millones de dólares que se encuentra en curso. La filial argentina es superavitaria, con una rentabilidad anual de entre el 2% y el 3%. La compañía cuenta con más de 650 sucursales distribuidas en 22 provincias, incluyendo locales propios de manzanas completas. Carrefour disputa el liderazgo en ventas con la cadena Coto, lo que genera un punto de análisis crítico para Defensa de la Competencia en caso de que Coto muestre interés en la adquisición total, debido a la concentración territorial y de volumen que implicaría. No obstante, para grupos como La Anónima, con una base de negocios fuerte en el sur del país, este no sería un impedimento.

El Grupo De Narváez (GDN), dueño de la cadena ChangoMás tras adquirir las operaciones de Walmart en Argentina en 2020 por cerca de 50 millones de dólares, tampoco ve en principio la venta de Carrefour como un negocio atractivo en toda su dimensión. La experiencia de GDN con Walmart sugiere que una operación más acotada o la adquisición de ciertos activos podría ser más de su interés.

Entre los posibles candidatos, se menciona el interés de empresas y fondos de inversión que no se limitan únicamente al sector supermercadista. El negocio financiero e inmobiliario que posee Carrefour atrae a diversos inversores.

Inverlat, dueños de Havanna y con recientes inversiones en el sector energético, se perfila como un candidato. Sin embargo, la posibilidad de que Rubén Cherñajovsky, dueño de la poderosa ensambladora de electrónicos Newsan (Tierra del Fuego), esté interesado fue negada por fuentes de su compañía, quienes consideran que una adquisición de Carrefour sería incompatible con su negocio de consumo masivo que incluye la distribución de productos de P&G, lo que podría limitar el acceso de sus productos a otros supermercados.

La opción más barajada actualmente es la búsqueda de un socio estratégico.