Impacta fuerte en el mercado la incertidumbre sobre la deuda

El índice de riesgo país subió ayer más de 100 puntos básicos (un 4,1 por ciento), hasta las 3.846 unidades, impulsado por la creciente incertidumbre sobre el futuro de la deuda pública del país, que ayer no afrontó un vencimiento de intereses en medio de una ardua negociación con acreedores privados. Ya el martes había avanzado 6,8 por ciento.

Fue consecuencia que los títulos públicos argentinos operaron en retroceso, con bajadas promedio de 5 por ciento tanto para los papeles de legislación local como para los bonos de ley extranjera.

Apareció la letra chica

Según los analistas, la incertidumbre surgió cuando comenzó a conocerse la propuesta argentina completa presentada por en la SEC, el organismo regulador de los mercados en Estados Unidos.

La novedad, estiman, fue que el Gobierno de Alberto Fernández dejó abierta la puerta a una reestructuración parcial en la que pueda dejar afuera alguna de las series de bonos si no consiguen las mayorías necesarias. Otros analistas creen que habrá una quita de intereses más alta. También otra pregunta que habría surgido entre los bonistas es cómo pagará el Gobierno, más allá de cuando y cuánto.

La nueva subida en la prima de riesgo de Argentina, además, se dio en un día clave para saber cuál será el futuro de la deuda soberana después de no haber pagado ayer intereses por unos 503 millones de dólares de tres bonos emitidos bajo legislación extranjera.

De todos muchos inversores y analistas ya daban por descontado que Argentina no iba a abonar los intereses de estos bonos, títulos que están incluidos en la oferta lanzada el viernes último para reestructurar bonos por unos 66.239 millones de dólares en manos de acreedores privados.

Aunque no fue explícito a la hora de decir si Argentina iba a pagar o no, el ministro de Economía, Martín Guzmán, sostuvo el martes que el país ya está en un “virtual default” (cese de pagos).

En estas declaraciones y otras de tono similar, sobre la supuesta incapacidad de Argentina para realizar más pagos de deuda, se habrían basado buena parte de los operadores y analistas de mercado para deducir que ayer no se pagaba el vencimiento.

Pese a lo expresado por el ministro, analistas locales consideran que hay margen para que Argentina mejore su oferta y logre mayor adhesión entre los acreedores.

Sin embargo, la firma Delphos Investment observó en un informe que, si bien por las declaraciones y actitudes que e se vienen observando en últimos días, el Gobierno tiene escaso margen para mejorar la propuesta, hay alternativas para ofrecer alguna mejora a los acreedores, aunque sea “exigua”, “en el caso en que el Gobierno opte por intentar alcanzar una solución amigable al tema de la reestructuración”.

Mientras, el índice S&P Merval subió 1,05 por ciento, impulsado por las operaciones del dólar contado con liquidación (CCL), que ayer tuvo otro fuerte avance (ver aparte), y en línea con las bolsas de referencia que finalizaron en terreno positivo.

En el segmento de renta fija, la curva soberana en dólares reflejó mayoría de bajas de hasta 6,1%, en tanto que los títulos en pesos cerraron la rueda con resultados mixtos con subas de hasta 1,4% y retrocesos de hasta 1,0%.