Tendencias de los mercados financieros

El presidente Alberto Fernández habló con la directora gerente del FMI, Kristalina Georgieva. Ambos coincidieron en que se continuará trabajando en un programa apoyado por el FMI y diseñado y conducido por la Argentina. También remarcaron la importancia de la recuperación económica como condición necesaria para la estabilización, y la necesidad de poner las cuentas fiscales en orden, pero a una velocidad consistente con el crecimiento para garantizar la estabilidad de mediano plazo. Ambos sostuvieron que el programa debe estar basado en “supuestos realistas sobre cómo funciona la economía argentina”.

INDICADORES LOCALES

• Estimaciones privadas proyectan una inflación de 4% para los próximos meses, impulsados principalmente por los aumentos en telefonía, Internet, educación privada, peajes, combustibles, y transporte. Según la consultora Delphos Investment espera una inflación entre 45% y 50% al cierre de este año, que representaría un promedio mensual de 3,4% mensual. Para el REM del Banco Central elaborado por consultoras y bancos privados, también esperan una inflación similar en torno al 50% al cierre del año.

• La producción de acero crudo registró en diciembre un incremento de 19%, impulsado por la construcción privada y el sector de bienes durables (autos, maquinaria agrícola, electrodomésticos y envases, entre otros), informó la Cámara Argentina del Acero.

• Según un informe privado (Focus Market), el consumo masivo registró en diciembre una caída interanual de 6,7% y en el acumulado de 2020 subió levemente un 0,2%. Por otra parte, para la consultora Scentia, la baja fue de 1,3% en diciembre comparado contra diciembre del 2019, y acumuló una baja marginal de 0,1% en todo el año.

• El Tesoro Nacional finalizó el 2020 con un financiamiento neto positivo de $ 386.727 millones emitida en el mercado local, así como también los pagos de vencimientos de títulos públicos. Por lo que alcanzó un porcentaje de refinanciamiento del 112% en promedio, los últimos 12 meses del año, por encima del 110% establecido como meta. Y el ratio de financiamiento fue de 119% del total vencimientos en capital e intereses al cierre del 2020, informó el Ministerio de Economía en su comunicado.

Para el 2021, el MECON sostiene que continuará fortaleciendo el mercado de deuda en pesos, de acuerdo a los principios de sostenibilidad, brindando mayor previsibilidad a los inversores domésticos.

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Indicadores

De acuerdo a proyecciones de consultoras privadas, por la monetización del déficit fiscal a través de una expansión significativa de la base monetaria como principal causa, la inflación de este año se ubicaría en torno al 50% en promedio, después de cerrar el 2020 con una suba del 36,1%. Algunas consultoras proyectan incluso mucho más: Econométrica (+60,1%), Citigroup e Invecq (+60%), LCG (+55,8%) y UBS (+54,9%), muy por encima del 29% que espera el Gobierno en su Presupuesto para este año.

En diciembre del 2020, los precios mayoristas aumentaron un 4,4% respecto al mes anterior, por la suba de 4,4% en los precios de Productos nacionales y de +3,9% en los Productos importados. Por rubros, las subas mensuales más destacadas fueron las de Productos agropecuarios (+7,2%); Petróleo Crudo y gas (+8,6%); Minerales no metalíferos (+6,6%). Y los que subieron por debajo del promedio general de 4,4% fueron: Productos químicos (+4,1%); Caucho y plástico (+3,3%); Metálicos básicos (+4 %); y Vehículos automotores (+3,9%). Con estos datos, la inflación mayorista cerró en diciembre con una suba anual de 35,4% comparado contra el mismo mes del 2019. Fuente INDEC.

En diciembre último, los costos de la construcción subieron un 3,4% en relación noviembre, por el alza de 6,2% en el capítulo Materiales para la construcción, +0,8% en el capítulo Mano de obra y de +3,2% en el capítulo Gastos generales. Además, dentro de los insumos representativos que presentaron mayores subas mensuales están: Ladrillo cerámico hueco (+10,8%); Acero aletado conformado en barra (+7,7%); Arena fina (+11,0) y Cemento portland normal en bolsa (+2,6%). Con estos datos, los costos del sector de la construcción subieron un 42,3% interanual comparado contra diciembre del 2019. Fuente INDEC.

En base a datos del Ministerio de Economía, el Sector Público Nacional (SPN) registró en diciembre un resultado primario deficitario de $ 307.628 millones. El pago de intereses de la deuda pública, neto de pagos intra-sector público, fue de a $ 11.282 millones, con lo cual el resultado financiero fue deficitario en $ 318.909 millones en diciembre. Por otra parte, en el último mes del 2020 los ingresos totales ascendieron a $ 469.386 millones (+20,8% i.a.) y el gasto primario subieron a $ 777.014 millones (+52,7% i.a.). Con estos datos, el Sector Público Nacional cerró todo el 2020 con un déficit fiscal primario de $1.749.957 millones (6,5% del PBI, menor que el esperado del 7% en el presupuesto) y un déficit fiscal total de $ 2.292.830 millones (8,5% del PBI). Por otro lado, para el 2021 el Presupuesto proyecta un déficit primario de 4,5%, y un déficit fiscal total de 6% del PBI.

En diciembre, las extracciones de petróleo en la provincia de Neuquén fueron de 163.950 barriles por día, que representa un crecimiento interanual del 2,18% y +3,47% comparado con noviembre, informó el Ministerio de Energía de la provincia. Por su parte, la producción de gas en el mes bajo análisis, alcanzó en la provincia los 60,54 millones de metros cúbicos por día, que representa una caída del 12,72% i.a. que lo producido diciembre de 2019 y también cayó un 1,75% con respecto a noviembre fue del 1,75%.

Según datos del INDEC, los puestos de trabajo totales alcanzaron 18,8 millones en el tercer trimestre, mostrando una caída interanual de 9,2% equivalente a 1,9 millones de empleos (De 20.755.000 puestos en 3T2019 a 18.848.000 en 3T2020). Los empleos registrados descendieron 3,3% i.a., pero los más golpeados fueron los trabajadores informales que cayeron 18,8% i.a. y en los monotributistas e independientes bajaron un 12,2% i.a.

En noviembre, la actividad industrial creció +2,2% interanual y +3,7% comparado respecto a octubre, de esta manera el nivel de actividad del sector retomó la tendencia positiva de septiembre y recortó la baja acumulada del año a -7,3% en los 11 primeros meses, así lo informó el Centro de Estudios de la Unión Industrial Argentina. Para este año esperan una recuperación generalizada del entramado productivo, luego de tres años de fuertes caídas, pero estará condicionada los incentivos de invertir, el otorgamiento de crédito, las regulaciones en el mercado de trabajo y los problemas macro-cambiarios que podrían modificar el desempeño de la actividad del sector.