Dólar e inflación: el revés electoral de Milei en la Provincia abre un nuevo escenario económico

La contundente derrota de La Libertad Avanza en las elecciones legislativas bonaerenses dejó a la economía en el centro de todas las miradas. Con más de 13 puntos de diferencia a favor de Fuerza Patria, el oficialismo provincial logró un triunfo que repercute de inmediato en los mercados financieros y que pone a prueba la solidez del esquema económico que el Gobierno nacional buscó blindar desde el inicio de la gestión.

Lejos de insinuar cambios de rumbo, tanto el presidente Javier Milei como el ministro de Economía, Luis “Toto” Caputo, salieron a ratificar que se mantendrán firmes en el plan de ajuste fiscal, disciplina monetaria y contención cambiaria. “Nada va a cambiar en lo económico. Ni en lo fiscal, ni en lo monetario, ni en lo cambiario”, escribió Caputo en su cuenta de X, apenas unos minutos después de que se conocieran los resultados. Milei, desde el escenario en el búnker de La Libertad Avanza en La Plata, insistió en que su administración seguirá defendiendo “con uñas y dientes” el equilibrio fiscal y la política de desregulación.

Un golpe muy fuerte

En la previa electoral, los operadores financieros especulaban con un escenario más cerrado. De hecho, en la city porteña circulaba un promedio de encuestas que incluso mostraba una leve ventaja oficialista. El desenlace terminó siendo el peor para las expectativas del mercado: una diferencia de dos dígitos que el propio Ricardo Delgado, de la consultora Analytica, calificó como “el escenario más adverso” para los activos argentinos.

“Los precios ya descontaban una derrota moderada. Pero con más de 10 puntos de diferencia, las variables financieras van a responder con fuerza. El Gobierno necesita una comunicación profesional y medidas concretas, no solo posteos en redes sociales”, advirtió Delgado.

Dólar bajo presión

El primer frente que miran los inversores es el cambiario. Durante la última semana, el Tesoro se vio obligado a vender más de US$ 500 millones para contener al dólar dentro de la banda de flotación, lo que redujo el margen de maniobra. Según estimaciones de consultoras privadas, restan apenas US$ 1.000 millones de poder de fuego para sostener el esquema hasta octubre.

“El dólar va a estar demandado y el lunes será una prueba de fuego. El Banco Central deberá decidir si interviene en el techo de la banda. Si lo hace, puede ser una señal positiva, pero si pierde divisas sin recomponer confianza, la estrategia se vuelve insostenible”, analizó Martín Polo, de la firma Cohen.

En el mercado paralelo, la presión ya se hizo sentir en la víspera electoral: el precio del “cripto dólar” llegó a superar los $1.400, anticipando lo que podría ser una corrida hacia el techo de la banda oficial (ver aparte).

Riesgo país y deuda en la mira

La reacción también se medirá en el riesgo país, que el viernes cerró en torno a los 900 puntos. Los analistas no descartan que el índice trepe esta semana por encima de los 1.000, lo que encarecería todavía más el financiamiento argentino.

Al mismo tiempo, el Tesoro enfrenta un desafío mayúsculo: este miércoles vencen casi $8 billones en deuda en pesos. Para lograr el “roll over” será necesario ofrecer tasas más altas y condiciones atractivas para los inversores, en un contexto de creciente desconfianza. “El mercado local va a exigir más rendimiento. Eso puede derivar en un aumento de tasas que impacte en la economía real”, explicó el economista Gustavo Neffa.

Caída de acciones y bonos

Los primeros indicios llegaron desde el mercado “overnight” internacional. Apenas se confirmaron los resultados, los papeles de empresas argentinas se desplomaron: YPF cayó más de 10% y el Grupo Financiero Galicia retrocedió 9%. Los bonos soberanos también mostraron caídas, reflejo de un sentimiento inversor dominado por la incertidumbre.

“Es esperable un golpe fuerte en la apertura del Merval y en los bonos en dólares. La magnitud del impacto dependerá de cómo reaccione el Gobierno en las próximas horas”, señalaron en una de las principales consultoras de la city, que prefirió mantener el off the record.

Reclamo de señales políticas

Para varios analistas, el problema trasciende lo puramente económico. La derrota electoral puso sobre la mesa la necesidad de gestos políticos claros que respalden la continuidad del programa. “El mercado va a pedir señales políticas y apoyo externo. Hubo desmanejos en torno a los casos de corrupción y el Gobierno deberá mostrar que puede corregir. También será clave algún guiño del FMI”, evaluó Amílcar Collante.

El temor de fondo es que la pérdida de reservas por intervenciones cambiarias erosione la relación con el organismo internacional. “Si el Banco Central empieza a vender dólares de manera continua, el Fondo va a exigir un rediseño del esquema”, anticipó Collante.

El desafío del día después

Con la mirada puesta en la reacción de los mercados mañana, el Gobierno enfrenta la necesidad de equilibrar dos planos: sostener el discurso de que “no habrá cambios” y, al mismo tiempo, brindar certezas adicionales para contener la turbulencia financiera.

Los analistas coinciden en que será un día clave. La capacidad del equipo económico para comunicar, ordenar expectativas y administrar los recursos determinará si la derrota electoral se convierte en un cimbronazo transitorio o en el inicio de una crisis más profunda.

Por ahora, la Casa Rosada apuesta a la firmeza. “Vamos a seguir redoblando esfuerzos en nuestra política de reformas”, prometió Milei desde el escenario, rodeado por sus ministros y asesores más cercanos. La respuesta del mercado, sin embargo, será el verdadero termómetro del impacto político y económico del domingo electoral.