Un “supermartes” con la mirada puesta en las Lebac

Por FERNANDO CORADAZZI
fcoradazzi@eldia.com

El Banco Central tiene programada una nueva ronda de Lebac el martes, para refinanciar cerca de 674.000 millones de pesos (u$s 30.000 millones) que vencen al día siguiente.

Los ojos del mercado están concentrados en este “supermartes”, donde además el INDEC dará a conocer el Indice de Precios al Consumidor del mes de abril, cuya expectativa ronda el 2,4%.

Para Diego Pereira y Lucila Barbeito, analistas del JP Morgan, “una falla en la renovación de las Lebac en proceso de vencimiento generaría desorden sobre el dólar y una nueva salida de capital”.

Norberto Sosa, director de Invertir En Bolsa, razonó que el Banco Central podrá manejar bien la próxima licitación de Lebac, poniendo la tasa arriba de 40%.

“Sin embargo, no se si podemos llamar exitoso a seguir generando semejante burbuja de pasivos que devengan el actual nivel de tasas. Por una cuestión prudencial, los inversores deberían ir bajando la exposición de esta clase de activo. Lo ideal sería que la venta o no renovación de las Lebac sea acompañada por compra de bonos en dólares en lugar de dólares cash”.

Carlos Rodríguez, del Centro de Estudios Macroeconómicos Argentinos (CEMA), “si el Banco Central no logra renovar los vencimientos de la semana que viene, quiere decir que no los reestructura. En tal caso, no tiene más remedio que emitir pesos. Después veremos qué pasa con esos pesos: el Banco Central puede intervenir en el mercado secundario para reabsorberlos, canjearlos por otro tipo título o por bonos del Tesoro, o dejar que se vaya a la inflación”.

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