El FMI aflojó la billetera: aprobó los U$S7.500 millones, pero con reparos

El Fondo Monetario Internacional confirmó la aprobación del desembolso de U$S7.500 millones a la Argentina tras la discusión que tuvo lugar ayer en el directorio. El organismo habilitó el giro de dólares a pesar de que “no se alcanzaron los objetivos clave del programa hasta finales de junio” y anticipó que habrá cambios en todas las metas hasta fin de año.

“Se aprobaron modificaciones del objetivo de acumulación de reservas, así como de los objetivos de saldo fiscal primario y de financiación monetaria del déficit, junto con el compromiso de aplicar un nuevo paquete de políticas para corregir reveses en las políticas económicas, salvaguardar la estabilidad y lograr los objetivos del programa”, mencionó el FMI.

El board del organismo dio luz verde ayer después del mediodía y así finalizó un proceso de negociación extenso que había comenzado a mediados de abril. La reconfiguración del programa implicó un nuevo sendero, modificado respecto al original, del cronograma de desembolsos, junto con nuevas metas. La imposibilidad del cumplimiento de los objetivos de reservas y déficit del primer semestre forzó a un recalibramiento general del programa.

Así, cuatro meses después de arrancar la negociación, el ministro Sergio Massa anunció el entendimiento con el FMI por la quinta y sexta revisión del programa que cerró Martín Guzmán en 2022.

Sin embargo, los U$S7.500 millones no llegarán completos al país porque el Gobierno tendrá que devolver los préstamos “puente” que tuvo que pedir a otros acreedores para pagar los vencimientos que Argentina tenía con el FMI entre julio y agosto.

Por eso Argentina devolverá automáticamente U$S1.700 millones a China, que permitió utilizar al swap para pagarle al FMI; U$S1.000 millones a la CAF (el Banco de Desarrollo de América Latina), que otorgó un crédito especial a la Argentina para ayudarla a cumplir en tiempo y forma con las obligaciones ante el FMI; y U$S770 millones a Qatar, que le prestó 580 millones en derechos especiales de giro a la Argentina, para cancelar el vencimiento que operaba el primer día de agosto.

Por lo tanto, solamente entrarán a las reservas del Banco Central unos U$S4.000 millones del desembolso. Además, la autoridad monetaria está comprando dólares en el mercado cambiario. Ayer el BCRA se hizo de U$S101 millones y en la semana acumula compras por U$S168 millones.

En el encuentro entre la titular del FMI, Kristalina Georgieva, y el ministro de Economía se abordó la cuestión de los tipos de cambios múltiples. Existió coincidencia en la necesidad de ir a una simplificación, pero no en estos momentos en medio de la incertidumbre electoral y la escasez de reservas.

Al mismo tiempo, Massa terminó de delinear el acuerdo técnico con el FMI, en el que se comprometió a devaluar y mantener la tasa de interés positiva en pesos -ambos movimientos se hicieron el lunes posterior a las PASO-. Por su parte, el organismo flexibilizó la meta de acumulación de reservas (que pasó de U$S8.000 millones a U$S1.000 millones) pero no modificó el objetivo de déficit para este año, que continuó en 1,9%.

El organismo habilitó el giro de dólares a pesar de que “no se alcanzaron los objetivos clave del programa hasta finales de junio” y anticipó que habrá cambios en todas las metas hasta fin de año

“Desde la finalización de la cuarta revisión, los principales objetivos del programa no se alcanzaron, como consecuencia de la sequía sin precedentes y desviaciones de las políticas. En un contexto de elevada inflación y crecientes presiones sobre la balanza de pagos, se acordó un nuevo paquete de medidas centrado en fortalecer las reservas y reforzar el orden fiscal”, mencionó el FMI en un comunicado, tras la aprobación del desembolso.

En detalle, el FMI planteó que “el Directorio aprobó exenciones (waivers) por incumplimiento asociadas a la introducción de medidas temporales que dieron lugar a la introducción o intensificación de restricciones cambiarias y prácticas de moneda múltiples”, amplió el organismo que dirige Kristalina Georgieva.