Un instrumento financiero clave para el Gobierno

La frase de Alberto Fernández sobre las Leliq puso la lupa sobre un instrumento financiero que es clave para la política del gobierno de Mauricio Macri. Las Letras de Liquidez del Banco Central (Leliq) son bonos que coloca el Banco Central de la República Argentina (BCRA) con los bancos por una semana. A diferencia de las Lebac, que las podían adquirir cualquier persona, las Leliq sólo están disponibles para las entidades financieras. Si bien nacieron en enero de 2018, tomaron especial relevancia desde octubre de ese año. En ese momento, el presidente del Central Guido Sandleris enfocó su política básicamente en controlar la cantidad de dinero circulante con la meta de no generar inflación con la emisión de más dinero. Las Leliq justamente fueron utilizadas como una herramienta para introducir dinero al mercado con el pago de esos instrumentos financiero sin que aumente la cantidad de dinero en efectivo circulante. El Banco Central todos los días hace una subasta en la que los bancos dicen qué tasas cobrarían, y la institución decide cuántos fondos tomar y de quiénes.

Así, el Banco Central elige las propuestas más beneficiosas (o sea, con las tasas de interés más bajas) y fija la tasa de interés de estas Leliq, que actualmente ronda el 60% anual. Este instrumento dura una semana y la tasa de interés que paga el BCRA a los bancos por ese préstamo de siete días es tomada como tasa de interés de referencia para el mercado para las otras tasas de interés (como las de plazos fijos o préstamos).