Monitor financiero semanal

BAJO REFINANCIAMIENTO DE LA DEUDA DEL TESORO EN PESOS

El Tesoro enfrentaba vencimientos por $10,4 billones y recibió ofertas para refinanciarlos por un total de $6,7 billones, de los cuales adjudicó un monto total de $6,143 billones.

De esta manera, la Secretaría de Finanzas logró un rollover de 58,9% y liberará pesos al sector privado por $4,29 billones en un contexto de una demanda de dinero estacionalmente alta.

El grueso (92%) de lo colocado se centró en las Letras a 30, 60 y 90 días, las cuales se adjudicaron a tasas que representaron un pequeño premio para los suscriptores respecto a las tasas vigentes los días anteriores en el mercado secundario.

CÓRDOBA COLOCÓ DEUDA EN EL MERCADO INTERNACIONAL

La provincia de Córdoba logró captar USD 725 millones en el mercado internacional, siendo la primera emisión subsoberana de este tipo bajo la administración Milei. Córdoba licitó un bono por hasta USD 800 millones, con vencimiento a 7 años y pago semestral de intereses, cuyo capital será amortizado en los años de julio de 2030 (33%), julio de 2031 (33%) y julio de 2032 (34%).

La provincia informó que obtuvo USD 725 millones a un cupón de 9,75% TNA, y estos fondos los utilizará para recomprar hasta USD 516 millones del bono Step-up 2027 y el remanente para invertirlos en obras de infraestructura.

Previo a la licitación, el stock de deuda de la provincia alcanzaba los ARS 2,16 billones, con un 86,2% nominado en dólares.

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S&P MERVAL

Semana con mucha volatilidad en los primeros días del S&P MERVAL y cerró la misma con una caída de -1,1% en pesos y de -3% medido en dólares CCL por la suba de 2% del dólar financiero. Al desagregar el índice por las empresas que lo componen, éstas fueron las que registraron las variaciones más relevantes:

- Mayores subas: Aluar, 13,5%; Ternium, 6,6%; IRSA, 4,0%.

- Mayores bajas: Transener, -12,8%; Banco de Valores, -5,7%; TGS, -5,1%.

BONOS SOBERANOS

Buena semana para los bonos soberanos en dólares. Los títulos bajo legislación extranjera subieron 2,7% en promedio, especialmente en el tramo medio y largo de la curva, donde las subas llegaron hasta el 3,1%.

Por su parte, los bonos bajo legislación argentina registraron aumentos promedio de 2,5%, destacándose la suba de 3,4% del AL41.

En el mercado de deuda soberana en pesos, el panorama fue distinto. Los bonos ajustados por inflación (CER) exhibieron caídas a lo largo de toda la curva, especialmente en el tramo 2026-2027 donde la disminución llegó hasta el -1,9%.

Entre las Letras y Bonos a tasa fija, se registraron ligeras subas de precios en el tramo más corto y caídas de hasta 2,5% a medida que extendíamos el plazo.