Con la emisión en la mira: la apuesta electoral es más incentivos para el consumo

De cara a noviembre, el Gobierno nacional se lanzará a una campaña electoral en la que pondrá “toda la carne al asador”, más teniendo en cuenta que a la administración de Alberto Fernández aún le quedarán por delante dos años de gestión.

En medio de esta fuerte apuesta electoral, ¿se pondrán límites a la emisión monetaria?

La idea oficial seguirá siendo colocar dinero en el bolsillo de la gente para incrementar el consumo.

Los economistas creen que el Tesoro no tiene posibilidades (recursos) para ofrecer más incentivos, salvo que se use de manera controlada, algo que tampoco ven probable.

En esa línea, estiman que la inflación seguirá alta hasta fin de año frente a “necesidades” de financiamiento. Y alertan sobre más emisión monetaria, además de tensión cambiaria.

De hecho, ya en este mes el Banco Central (BCRA) giró otros $140.000 millones -en dos transferencias- al Tesoro en concepto de utilidades.

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Lo advirtió ayer el economista Carlos Melconian cuando lo consultaron que sucederá si el Gobierno sale a “quemar las naves” en los próximos meses para revertir la derrota electoral: “Sólo va a terminar en más inflación. Ya sufrió una inflación de 4 por ciento mensual en los primeros meses de este año como consecuencia de la emisión del año pasado”. Y sentenció: “Si se vuelven locos, vamos a un camino de inflación superior. Se puede exacerbar el mercado cambiario y te quedás sin el pan y sin la torta”.

Los economistas de LCG, Guido Lorenzo y Melisa Sala no tienen dudas de que el Gobierno “intentará reanimar la economía” antes de volver a las urnas en noviembre. Pero advierten que el Tesoro tiene un límite para ofrecer más incentivos para reactivar el consumo. “El plazo es corto y el riesgo de inestabilidad cambiaria supera al beneficio que puedan tener en la actividad económica”. Y en ese sentido, estiman que “difícilmente el precio del dólar retroceda y con fuerza”.

Mientras, el ministro de Economía, Martín Guzmán, le está dando la puntada final al Presupuesto 2022 que presentará mañana en el Congreso y que, según dejaron trascender, proyecta una reducción fiscal contra el 4,5 por ciento del PBI y una inflación del 34 por ciento.

Sin embargo, los economistas esperan más definiciones sobre como achicar el gasto público. Por ejemplo, cómo seguirá la evolución de los subsidios.