Alertan sobre la inflación y las presiones cambiarias

Para los analistas, las presiones sobre el blue se explican, en parte, por la incertidumbre que aceleró el último dato de inflación, mayor al esperado. El contexto electoral, junto a una macroeconomía argentina frágil y un Banco Central flaco de reservas le dan impulso a la dolarización de carteras, explican. De hecho, para detener la sangría de divisas, la entidad monetaria reforzó el viernes el cepo cambiario, lo que le permitió recomprar ayer 60 millones de dólares. A la par, sigue sin freno la emisión monetaria.

Pero, “una alta inflación como la que atravesamos sólo puede ser detenida con un plan de estabilización, que, a esta altura de los acontecimientos, suena utópico”, advirtieron desde la consultora Portfolio Personal de Inversiones y que, “en consecuencia, cabe esperar que a una inflación que siga subiendo se la vaya acompañando con subas de tasa que no buscaran evitar la caída de la demanda de dinero sino un desplome de la misma. En el horizonte, la única ancla que asoma (que cada vez pesa menos) son las elecciones de agosto/octubre”, apuntaron.

Controlar el MEP

Por su parte, el economista Fernando Marull observó que “desde el pico del blue, el Banco Central habría usado US$250 millones para mantener el dólar MEP en $432. Son casi US$30 millones por día. Es una fortuna dada las pocas reservas que hay en el Central, de US$1.000 millones negativas. Son dos operaciones: con dólares compra bonos y, a su vez, el Central vende bonos ‘en pesos’ (AL30 y GD30), deprimiendo la paridad de los títulos soberanos.

Obviamente, la entidad monetaria pretende emplear toda la cantidad de bonos y dólares que tiene para mantener estable el dólar paralelo, por lo menos hasta las PASO. La pregunta obvia es ¿hasta cuánto está dispuesto a utilizar? Cuando deje de intervenir, el dólar y la paridad del bono subirán”, vaticinó.

“La reacción del equipo económico dejó gusto a poco, al centrarse solo en una subida de tasa de interés que, dada la sorpresa inflacionaria, era descontada por el mercado”, explicó el informe la agencia Portfolio Personal Inversiones (PPI), que destacó que la tasa de interés real quedó muy negativa para aquellos depositantes que constituyeron plazo fijo a comienzos de abril.

“Una alta inflación como la que atravesamos solo puede ser detenida con un plan de estabilización, que, a esta altura de los acontecimientos, suena utópico”, detalló PPI, por lo que espera que la inflación siga subiendo y se la vaya acompañando con subidas de tasa que alivien un poco la aceleración de la inflación.

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Finalmente, consideró que “son las elecciones de agosto/octubre” próximo las que “podrían arrojar certidumbre con el triunfo de un Gobierno ‘market friendly’”.