Cómo impactan las medidas de Donald Trump en la Argentina

Javier Timerman (*)

El dólar en el mundo se está fortaleciendo producto de esta guerra comercial donde los precios en EE.UU. van a subir y, la Reserva Federal (Fed), para prevenir otro rebote inflacionario seguramente modifique su política monetaria. 

* Esto va a impactar negativamente en las bolsas. 

* Es importante recordar que la Gran Depresión de los años 30' también se inició por políticas proteccionistas. 

Desde la victoria de Trump se recortaron de seis a dos los cortes de tasas esperados para 2025. Este escenario, complica la posibilidad de la Argentina de regresar a los mercados internacionales en el corto plazo. Este cambio que puede hacer la Fed, impactará en los activos de riesgo y sobre todo en el país que para controlar la inflación se recurrió a un ancla cambiaria. 

A esto se suma la potencial salida de activos emergentes que complica la cuenta corriente local y quizás su negociación con el Fondo Monetario Internacional (FMI) que vela por tipos de cambio más flexibles. Sin embargo, es importante aclarar que la influencia política que puede ejercer Trump y las mejoras macroeconómicas logradas (en especial la consolidación scal) pueden ayudar en la negociación.

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Por otro lado, el avance de la guerra comercial con China en 2018 fue un claro trigger para la salida del país de los fondos globales (ahí le pegó tanto a Argentina como a Turquía). No se puede descartar que el Banco Central aproveche esta ventana para hacer un ajuste al tipo de cambio. Es importante recordar que en noviembre, con la devaluación de Brasil estuvo esa alternativa sobre la mesa pero se dejó pasar la oportunidad.

(*) Nota publicada en eleconomista.com.ar