Los plazos fijos ya no enamoran: bajan las tasas y pierden contra la inflación

Los plazos fijos dejaron de ser la estrella del mercado financiero para los ahorristas, ya que las tasas que pagn después del súper cepo del 28 de octubre, empezaron a ser negativas contra la inflación proyectada para este año, que rondaría el 50 por ciento anual.

De la mano de la reducción en la tasa de Leliq, que impacta directamente en la tasa de plazos fijos que ofrecen los bancos, los rendimientos de los plazos fijos caen jornada tras jornada y pierden en la lucha por resguardar los pesos contra la inflación.

De acuerdo a los datos publicados por el Banco Central, las tasas de plazos fijos en pesos para el sector minorista (ahorristas) no siempre perdieron contra la inflación, sino que la tendencia se revirtió a mediados de sepetiembre, cuando pagaban hasta 64 por ciento y la tasa real positiva era muy atractiva.

Desde entonces, el premio para el ahorrista en pesos fue cada vez menor, hasta llegar a esta semana casi sin ninguno de los bancos grandes con tasas por encima del 50 por ciento.

Entre las que tienen mayor volumen de depósitos, la entidad que más pagaba por este tipo de depósitos en pesos era Banco Nación, que hasta el jueves remuneraba con 52 por ciento un plazo fijo en pesos a 30 días, por 100.000 pesos, en el canal on line, pero en el último día de la semana recortó tres puntos porcentuales hasta 49 por ciento, aunque muy lejos del 64 por cientoque registraba el 16 de septiembre.

Así, el viernes varias de las entidades públicas y privadas que concentran la mayoría de los depósitos de ese tipo, volvieron a recortar las tasas: Santander la bajó de 46 por ciento a 43 por ciento, Banco Ciudad la podó de 49 por ciento a 47 por ciento , ICBC le restó trés décimas de 43,1 por ciento a 42,8 por ciento y HSBC le descontó dos puntos hasta 42,8 por ciento y el Macro paga 36,5 por ciento.

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La situación para el ahorrista se complicó luego de que el Central agravó el cepo cambiario, recortando a sólo 200 dólares por mes la cantidad de divisa que una persona humana puede adquirir legalmente en el mercado de cambios.

La nueva caída en el rendimiento de los plazos fijos en pesos se da cuando las perspectivas de inflación para los próximos 12 meses se ubica en 48,2%, de acuerdo con el Relevamiento de Expectativas del Mercado (REM) elaborado por el Banco Central, que conduce Guido Sandleris.

La autoridad monetaria venía impulsando en las últimas semanas una permanente caída en los rendimientos de las Leliq para reducir los millonarios intereses que debe abonar semanalmente.

Con la profundización del cepo, al establecer un máximo de 200 dólares por mes lo que puede comprar una persona, el Central le sacó motivos de presión al tipo de cambio y abrió la puerta a una caída en los intereses que repercutió en las tasas de los plazos fijos.

En la actualidad la tasa de las Leliq se encuentra en torno al 63 por ciento pero llegó a superar el 80 por ciento, mientras que el rendimiento de las colocaciones a plazo fijo que los bancos ofrecen a sus clientes no alcanza el 50 por ciento.

La inflación en alza y las tasas de plazos fijos en pesos en terreno real negativo han impactado moderadamente en la cotización del dólar blue, que podría recalentarse por la necesidad de adquirir dólares por fuera del circuito oficial.

En la actualidad la tasa de las Leliq se encuentra en el 63 por ciento pero llegó a superar el 80

Un informe de Allaria remarca que el BCRA empezó a achicar el stock de Leliqs, quitándole demanda a estas letras vía la baja de tasas: “Luego delreperlamiento de las letras, que decretó la muerte de dichos instrumentos, es necesario que se recree una nueva curva de pesos que permita canalizar el ahorro y los excedentes de los inversores locales. Para esto, es necesario que se encare cuanto antes el tema de la reestructuración de la deuda (al menos la ley local), y que el presidente electo Fernández empiece a dar mayor certidumbre con respecto a cómo piensa encararsu gobierno, más allá de alguna frase suelta que cada tanto deja entrever a los medios. Se vienediciembre, los gastos del Estado aumentan,se precisa que la demanda de dinero deje de caer”.

Por eso, aún queda una fecha clave: diciembre. Primero, porque será la asunción oficial de Alberto Fernández como presidente electo de la Nación. Segundo, porque se anunciarán nuevas medidas económicas. Tercero, porque ya habrá información real sobre cómo se pagará la gran deuda que se tiene con el FMI. Por último, en cuarto lugar, un ordenado escenario político nacional ayudará a tener controlada al menos una posible escalada del dólar.