Consultoras marcan una economía en recesión

Un relevamiento realizado entre más de 50 consultoras y bancos locales e internacionales indicó que la economía habría vuelto a contraerse en el tercer trimestre, encadenando dos períodos consecutivos de caída confirmando un escenario recesivo. La suba de tasas, el freno en la recuperación salarial, el ajuste fiscal y la incertidumbre previa a las elecciones de medio término actuaron como frenos a la actividad.

Aun así, los analistas prevén una mejora en el cuarto trimestre, de la mano de un clima financiero mucho más estable. En materia de precios, la inflación interanual acumula 17 meses de desaceleración, y el consenso anticipa un recorte de tasas hacia fines de 2025 y comienzos de 2026. Respecto al dólar, se proyecta un escenario de mayor calma cambiaria hacia el cierre del año, apoyado en la moderación de expectativas y en la asistencia financiera externa.

De acuerdo al informe de Focus Economics, el peso mostró una fuerte volatilidad en el último mes, afectado por cambios en el ánimo del mercado y por la intervención directa del Gobierno de Estados Unidos en el mercado cambiario. Sin embargo, los analistas esperan tranquilidad cambiaria. En 2026, el peso cerraría en $1.774,2 por dólar y en 2027, las proyecciones lo ubican a $1.983,8.

Durante octubre, los panelistas recortaron sus pronósticos de crecimiento para este año y el próximo, afectados por datos débiles de actividad y la volatilidad cambiaria previa a las elecciones. Para 2026, el informe señala que “gran parte del desempeño económico dependerá de cuán profundo logre avanzar Milei en las reformas estructurales: un avance sustancial podría acelerar el crecimiento, mientras que un fracaso podría derivar en nuevas presiones cambiarias”.

En ese sentido, los expertos de FocusEconomics prevén que el PBI crecerá 2,9% en 2026, una revisión a la baja de 0,1 puntos porcentuales respecto del mes previo, y que se expandirá 3,0% en 2027.

En el mes de septiembre, último relevamiento de Focus Economics, la inflación interanual marcó el 17° mes consecutivo de desaceleración. De acuerdo a los analistas, se espera que la inflación continúe bajando en los próximos trimestres, favorecida por la disciplina fiscal, una mayor competencia en los mercados y una flexibilización del esquema de importaciones. “Un eventual paso hacia un régimen de flotación cambiaria plena representa un riesgo al alza”, advierten.

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El panel de FocusEconomics proyecta que los precios subirán 24,3% en promedio en 2026 (0,7 puntos porcentuales más que hace un mes) y 15% en 2027.