Con 35% de adhesión, la prórroga del canje de deuda es inminente

Luego de que la mayoría de los bonistas con papeles de deuda emitidos en dólares y bajo ley extranjera rechazaran nuevamente la oferta de reestructuración del Ministerio de Economía, el Gobierno define en estas horas si extenderá el plazo para la negociación hasta el 28 de agosto que, en realidad, fue siempre la fecha definitiva, pero que por cuestiones legales debieron acortar ese plazo al día 4.

Por eso, la única alternativa que quedaba por intentar era la de extender los plazos de negociación de la oferta oficial del Gobierno de Alberto Fernández a los bonistas, ante la muy baja adhesión, del 35 por ciento, y los acreedores proponen una nueva mejora para concretar un acuerdo para evitar el default de más de U$S66.000 millones.

El país necesita un porcentaje de aceptación que va entre el 66 y el 85 por ciento de los acreedores privados. Con este marco, Fernández y el ministro de Economía, Martín Guzmán, contaban con dos caminos posibles: declarar desierto el canje e ir al default, o por lo contrario extender los plazos de la oferta para seguir avanzando con una negociación muy complicada.

Si no se da alguna movida sorpresiva, el Presidente le va a indicar a su ministro de Economía anunciar formalmente la extensión de la oferta hasta el 28 de agosto. Será la sexta prórroga comunicada por Guzmán, que en este caso ya caducaba el 4 de agosto.

La propuesta oficial plantea una diferencia de casi tres dólares menos sobre la contraoferta de los fondos extranjeros. Alberto Fernández ha insistido en que “no cederá” ante los planteos de los fondos de inversión. Esto quiere decir que Guzmán ampliará los plazos de negociación sin incluir un nuevo “anabólico” en la oferta destinada a satisfacer los intereses de los acreedores privados.

La negativa del Gobierno a mejorar su propuesta de reestructuración de deuda significa de hecho que nada se va a modificar hasta el próximo 28 de agosto. En otras palabras: con la extensión del plazo, Alberto Fernández y Guzmán muestran su deseo de negociar, ya que hablaron de ceder en algún aspecto jurídico, aunque en realidad los bonistas le apuntan a uno solo: quitar la cláusula de redesignación o “cláusula Pacman”.

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LEADING CASE

La reticencia de Alberto Fernández para mejorar la oferta pone trabas a su relación política con la Casa Blanca, el G20 y el Fondo Monetario Internacional (FMI). Donald Trump y los organismos multilaterales consideran que la negociación emprendida por Argentina puede ser tomada como un leading case a nivel global, y asumen que ya es hora de “bajar el martillo”. Una diferencia menor a tres dólares -analizan en Washington- no puede enterrar un movimiento geopolítico que atraviesa el Salón Oval, la Unión Europea, el Vaticano y los principales resortes de poder en DC.

En Wall Street comprenden la estrategia del Presidente, y se muestran dispuestos a acortar las puntas para un acuerdo inmediato. Pero hay un intríngulis de difícil resolución: Guzmán tiene la orden de no negociar, los acreedores están hartos del ministro de Economía y Larry Fink, CEO de BlackRock, no puede llegar a Olivos para tener un mano a mano -vía zoom- con Alberto Fernández, según se publicó en diferentes medios.

Fink cree, y así lo transmitió a la Casa Blanca y al Departamento de Estado, que si el Presidente acepta su llamado desde New York, la negociación se cierra cuando concluye el Zoom entre los principales protagonistas de la reestructuración de la deuda externa.

Sin acuerdo exitoso, el país enfrentaría una compleja situación global, y con el FMI y el Club de Paris aguardando para cobrar los miles de millones de dólares que se deben pagar en 2021.

Del total de bonos por más de 66.000 millones de dólares incluidos en la operación, solo el 35 por ciento se presentaron al canje, lo que indica que casi dos tercios de los bonos aún no aceptan ser canjeados.

Los bonistas que tienen sus títulos registrados en el mercado local (Caja de Valores) ingresaron masivamente al canje, con lo que la parte argentina del canje obtuvo el 95 por ciento de adhesiones, según trascendió.