Las billeteras virtuales pagarán menos interés

El Banco Central (BCRA) tomó una decisión que afectará el rendimiento que ofrecen las billeteras virtuales a partir de noviembre y la baja en el interés que se paga actualmente rondaría los dos puntos.

Luego de la fuerte baja que el Gobierno puso en marcha en abril, las tasas que pagan las apps se habían recuperado en los últimos meses y hoy operan entre 35% y 45%. Sin embargo, la nueva normativa del organismo monetario afectará esos rendimientos.

El BCRA decidió aumentar la exigencia de encaje mínimo para las cauciones bursátiles pasivas en pesos y los depósitos a la vista en pesos vinculados a fondos comunes de inversión de mercado de dinero (Money Market). Este incremento, que eleva la tasa del 15% al 20%, comenzará a regir el 1º de noviembre y ha sido comunicado oficialmente a través de la “Comunicación A 8119”.

La medida tendrá un impacto directo en los rendimientos de estos instrumentos, especialmente en las cuentas remuneradas vinculadas a las billeteras virtuales, afectando a los ahorristas que utilizan estas cuentas para resguardar su liquidez.

Cuando los usuarios ponen sus pesos a generar intereses en las billeteras virtuales, no están haciendo otra cosa que ingresar su capital en un FCI del tipo money market que, a la vez, invierte en activos muy líquidos como cuentas bancarias remuneradas y cauciones, que permiten mantener disponible el dinero en todo momento, y un remanente en plazos fijos.

Al subir de 15% a 20% los encajes sobre las colocaciones en cuentas remuneradas, los bancos tendrán que inmovilizar a tasa cero $20.000 de cada $100.000 que reciban de estos FCI. Por lo tanto, para que las entidades puedan mantener su margen de ganancias por intermediar, tendrán que bajar la tasa de remuneración. Esa reducción, que estiman que rondará los dos o tres puntos, se trasladará a los rendimientos finales que perciben los clientes.

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En la “Comunicación A 8119”, el BCRA también habilitó a los bancos a participar en el mercado de cauciones bursátiles, permitiéndoles colocar pesos en estas operaciones, una práctica que estaba prohibida hasta el momento. Este cambio se realizó con el objetivo de diversificar el mercado, según la entidad reguladora.

El cambio en la regulación también tiene un componente estructural importante. Anteriormente, los bancos solo podían participar en operaciones de caución como tomadores, debido a la liquidez excesiva generada por la constante emisión de pesos. Esta dinámica había provocado una caída en las tasas de caución. Con la nueva normativa, se espera que la participación activa de los bancos tanto como tomadores como colocadores de cauciones bursátiles permita una mejor gestión de la liquidez en el sistema financiero.

El contexto en el que se da este incremento en la exigencia de encaje está marcado por una disminución de la liquidez en el sistema bancario. Esta tendencia se refleja en la baja de los depósitos a plazo fijo en pesos y en el aumento de la demanda de crédito por parte del sector privado, que ha mostrado un crecimiento sostenido en los últimos meses.

El objetivo principal de esta medida es fomentar la actividad en el mercado de capitales y mejorar la gestión de los riesgos asociados a las operaciones de caución bursátil. Al permitir que los bancos jueguen un papel más activo en el mercado de cauciones, el BCRA busca incrementar la liquidez y mejorar la eficiencia en la colocación de garantías.