Señales económicas que ahora entusiasman a los inversores

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Mientras el mundo financiero continuó con tónica parecida (dólar global muy para arriba y bitcoin marcando nuevos récord), el mercado argentino empieza a ver de qué modo se van poniendo los patitos en fila: el Indec informó que la inflación de octubre fue la menor en tres años, hubo pax cambiaria, el Banco Central sumó más reservas, el precio de las acciones y los bonos locales siguieron trepando y el riesgo país ya está a punto de quebrar el piso de 800 puntos básicos, algo impensado hasta hace muy poco tiempo.

Analistas y operadores locales, que están en permanente contacto con administradores de fondos de inversión mundiales empiezan a ver de qué modo la tómbola se va dando vuelta: “Antes ni siquiera nos atendían el teléfono, les dábamos alergia, y ahora se ponen en contacto para ver si queremos desarrollar a través de ellos la colocación de algún papel privado (una Obligación Negociable) e incluso empiezan a preguntar si es cierto el rumor que da vueltas, con altas chances de que el ministro Luis Caputo lance un canje de deuda voluntario, para rolear la deuda de capital que vence pronto, sin necesidad de tener que colocar un bono nuevo”.

El Ministerio de Economía ratificara que el octubre también hubo superávit fiscal y financiero. Y con el Indec marcando que el IPC de octubre fue del 2,7%, el menor desde noviembre de 2021. Además, la oposición no logró voltear los DNU de Milei y con eso empezó a aclararse además el último gran velo que impide la arremetida de muchos inversores globales que pueden llegar a pasar de apostadores financieros a colocadores de capital en la economía real, algo que llevaría al país al ingreso del club llamado “Latam”. Es decir, abandonar la nebulosa “stand alone” en la que todavía navegamos para empezar a tener números similares a los de los países vecinos de nuestra región, que tienen niveles de riesgo que se mueven entre 85 y 350 puntos básicos.

Por ahora, esto bastó para que a pesar de que terminó la fase uno del blanqueo, los dólares libres siguieran completamente planchados, con la brecha cambiaria en la zona del 10%. Al tiempo que el valor del dólar está subiendo de manera consistente contra todas las monedas, especialmente en América Latina, lo cual lleva a pensar a los opositores que quieren ver todo del lado del vaso vacío a que Argentina puede llegar a quedarse en 2025 sin superávit comercial, la cuenta esencial que le trae al país dólares contantes y sonantes.

Mientras, se repite en el mundo el mismo movimiento que se viene dando desde que Donald Trump destrozó a los demócratas. Volvieron a subir las tasas largas de EE UU.

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Se sabe, Donald Trump asumirá la Presidencia norteamericana recién el 20 de enero, y hasta ahora vive repartiendo amenazas, diciéndole especialmente a China y a México que les subirá de manera muy importante los aranceles, lo cual en los hechos debería sostener la inflación norteamericana, algo que la Fed está tratando de apagar desde hace casi dos años. Pero empiezan a surgir economistas que descartan que el dólar global siga subiendo, incluso lo ven para abajo. Y nada menos que el centro de informes de Citibank sacó un paper para sus clientes afirmando que la Fed (Banco Central) bajará su tasa base en diciembre en nada menos que 50 puntos básicos, de 4,75% a 4,25% anual, algo que últimamente había quedado completamente descartado.

Si ese movimiento se llegara a dar, lo esperable sería que los capitales de riesgo que abundan en los mercados financieros grandes salgan a buscar renta en las denominadas plazas emergentes, un club al que Argentina quiere regresar. En este momento, con los precios contado de hoy, la tasa a 10 años del país bajó al 12,5% anual (había estado en el 52% en la administración anterior), por lo que los bonos argentinos empiezan a ponerse en condiciones bastante más cercanas a lo que pagan países como Brasil y México, que tienen total acceso al mercado voluntario internacional de crédito, por lo que pueden rolear sus deudas sin problemas, tal como hacen los países desarrollados.

Con esta nueva realidad, es como si el país hubiera logrado salir de terapia intensiva.

“Antes ni siquiera nos atendían el teléfono (los fondos de inversión), ahora nos tocan timbre”