Cavallo insiste en que el fin del cepo no tiene por qué ser inflacionario

En su último informe, el exministro de Economía, Domingo Cavallo, volvió a argumentar que "cuando se decida la eliminación completa del cepo, seguramente habrá un salto cambiario, pero ello no significa que se vaya a interrumpir el proceso de desinflación sino, por el contrario, podrá significar la consolidación de la estabilidad monetaria y cambiaria".

Además, sugiere que el gobierno de Javier Milei, en lugar de postergar la eliminación del cepo para después de las elecciones, debería considerar "seriamente su eliminación en los primeros meses del año próximo, para llegar a la elección con la economía estabilizada y reactivada y en franco proceso de crecimiento por inversión y aumento de productividad".

Además, el exministro de Economía cree también que la eliminación completa del cepo provocaría "una mayor reducción del riesgo país, facilitando el acceso a financiamiento para afrontar los vencimientos de capital de la deuda en dólares".  Al mismo tiempo, estimó que "ayudará a que haya saldos favorables en la balanza comercial para facilitar el acceso del Tesoro a la compra, con los pesos de su superávit fiscal primario, de los dólares que necesita para afrontar el pago de los intereses de esa deuda". 

Para Cavallo, "las restricciones y controles cambiarios le permiten al Gobierno manejar el tipo de cambio y la brecha con los mercados pseudo libres. Esto lleva a los funcionarios del Banco Central y por el momento, a la mayoría de los operadores financieros del sector privado, a creer que se puede evitar un salto devaluatorio por más de que desde el sector privado, que opera en la economía real ,se reclame insistentemente por el “atraso cambiario” y por el aumento de costos y en dólares.

"El éxito del gobierno en materia de lucha contra la inflación tiene su origen fundamental en el ajuste fiscal y en la eliminación de la emisión monetaria que se debía al déficit fiscal, pero también jugó y seguirá jugando un rol fundamental el control del tipo de cambio y la reducción de la brecha. Tanto el presidente como el ministro de economía sugieren que el ritmo del crawl puede reducirse a 1% mensual y finalmente a 0%, es decir, converger a un tipo de cambio fijo que llevaría a eliminar totalmente lo que denominan inflación inducida por el ajuste cambiario", opinó el exministro.

LA INFLACIÓN, DE VUELTA EN EN UN 3% O MÁS

La tasa de inflación publicada por el INDEC para el mes de octubre fue del 2,7%, una caída significativa en relación con el 3,5% del mes de septiembre y algo más del 4% promedio de los meses de mayo a agosto, remarca el último informe con la autoría de Cavallo. Sin embargo, advierte que los datos tempranos para el mes de noviembre anticipan que probablemente la tasa mensual de inflación vuelva a ubicarse por arriba del 3 por ciento mensual. 

Cavallo explica que la tasa promedio de los precios online que fue del 2,2% en octubre trepó al 2,9% en noviembre. "Si el mismo aumento se produjera para la tasa de inflación medida por el Indec, ésta tendría que aumentar del 2,7% de octubre al 3,4% en noviembre. Algunos indicios de los últimos días de noviembre (por ejemplo, el aumento del precio de la carne), anticipan que también habrá una tendencia al aumento en diciembre", agregó.

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