Tendencias de los mercados financieros

El Ministerio de Economía informó esta semana los datos del resultado fiscal, en el cual el Sector Público Nacional registró en noviembre un déficit primario de $58.693 millones, que representa 0,2 por ciento del PIB, el nivel más bajo desde que comenzó la pandemia. Los ingresos totales crecieron un 27 por ciento interanual a $468.452 millones y el gasto primario avanzó un 40,5 por ciento i.a. a $527.144,5 millones. Por otra parte, el pago de intereses de la deuda pública, neto de pagos intra-sector público, fue de $68.337 millones, con lo cual el déficit fiscal total fue de $127.029 millones.

En base a datos del INDEC, en noviembre último la balanza comercial registró una fuerte caída de superávit a U$S271 millones (U$S 2.213 millones inferior al del mismo mes de 2019). Las exportaciones cayeron 25,6 por ciento alcanzando U$S4.385 millones y las importaciones saltaron un 20,7 por ciento para totalizar U$S4.114 millones. Entre las principales razones de la caída del superávit comercial se explica por la brecha cambiaria que incentiva adelantar importaciones. Para el 2021 se proyecta una reducción del superávit comercial explicada por la aceleración inflacionaria donde se espera una inflación anual piso entre 45 por ciento y 50 por ciento para el año que viene, con lo cual el sector externo necesitará de señales cambiaras.

La Unión Industrial Argentina informó que la actividad industrial se contrajo 4,1 por ciento interanual en octubre y retrocedió un 5 por ciento en la medición desestacionalizada comparado respecto a septiembre último. Con respecto a los niveles de la prepandemia (febrero 2020), se ubicó un 5,9 por ciento por debajo de los mismos, mientras tanto en los primeros 10 meses del año acumula una baja de 8,3 por ciento. En cuanto a las expectativas, la entidad empresarial señaló que la actividad del sector en noviembre mostró una mejora y para sostener la recuperación en el 2021 será fundamental la estabilización macroeconómica, así como combinar el impulso al mercado interno y a las exportaciones, sostuvieron en su Informe.

Según datos de la Fundación para el Desarrollo Eléctrico (FUNDELEC), por la importante caída del consumo industrial y comercial que no logró compensar con el ascenso en el consumo de los hogares, la demanda de energía eléctrica registró en noviembre una caída anual de 4,2 por ciento y una recuperación mensual de 0,8 por ciento respecto a octubre último.

El consumo en CABA y el Conurbano bonaerense mostraron un importante descenso, tanto en Edesur (-8,2 por ciento) como en Edenor (-4,3 por ciento), así como también se replicó en el resto del país, informó la entidad en su informe.

En base a cifras del INDEC, los precios mayoristas aceleraron un 4,2 por ciento mensual en noviembre último después de subir un 4,7 por ciento en octubre. La suba de noviembre es explicada en primer lugar: por el aumento de 4,1 por ciento en Productos nacionales (Productos primarios +3,8 por ciento; Productos manufacturados +4,2 por ciento; y Energía eléctrica +0,2 por ciento) y segundo por la suba de 5,2 por ciento en los Productos importados. Por su parte, en la variación interanual los precios mayoristas subieron 34,4 por ciento respecto a noviembre del 2019; y acumula una suba de 29,7 por ciento en los primeros 11 meses del presente año.

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En noviembre, los costos de la construcción escalaron un 12,4 por ciento mensual, impulsado por: primero por el alza de 7,5 por ciento en los Materiales para la construcción (Ladrillos y otros productos cerámicos +17,5 por ciento; Hierro para la construcción +14,1 por ciento; y Productos plásticos +10,0 por ciento), en segundo lugar por el aumento de 17,9 por ciento en Mano de obra (que fue el capítulo que más incidió, en especial por la por la suba mensual de: los costos de Mano de obra asalariada +20,4 por ciento y Subcontratos de mano de obra +6,4 por ciento) y tercero por la suba de 10,0 por ciento en Gastos generales. Por otro lado, en la variación interanual los costos del sector de la construcción aumentaron un 41,9 por ciento respecto a noviembre del año pasado y acumula una suba de 37,9 por ciento desde enero a noviembre de este año.

Estimaciones del JP Morgan muestran que las exportaciones argentinas durante el tercer trimestre de este año representaron sólo 0,4 por ciento del PBI, frente a 1,9 por ciento del PBI del cuarto trimestre del año pasado y 1,7 por ciento promedio los 3 trimestres anteriores. Los controles de capital y el tipo de cambio oficial/paralelo generan desincentivos y evitan cualquier impulso positivo, señala el banco de inversión.

Según datos del Ministerio de Desarrollo Productivo, en noviembre se registró un leve repunte de la actividad industrial que creció 2,4 por ciento interanual y 3,3 por ciento mensual desestacionalizada. Asimismo, la producción automotriz creció 20,1 por ciento interanual con 32.000 unidades producidas. El sector de la construcción también continuó mostrando un repunte donde los despachos de cemento aumentaron 28 por ciento anual, y el sector siderúrgico también mostró un crecimiento de 9,3 por ciento en la producción de acero.

Para la consultora privada WISE, con estimaciones optimistas sostiene que el déficit fiscal primario para el año que viene sería del 3,7 por ciento menor que el previsto en el Presupuesto 2021 presentado por el Gobierno donde se espera un 4,5 por ciento. Asimismo, la consultora proyecta un tipo de cambio oficial a $126 y una inflación al cierre del 2021 del 45,6 por ciento, aunque llegaría al 50 por ciento si el Gobierno deja de manejar las tarifas.