Negocian con acreedores un acuerdo sostenible y apuntan a tasas más bajas

El Gobierno Nacional formalizó la reprogramación de los vencimientos de la deuda que el Estado tiene con los países que integran el Club de París, por medio de un Decreto de Necesidad y Urgencia (DNU) publicado en una edición extraordinaria del Boletín Oficial.

Por el total de la deuda, de U$S2.400 millones, el ministro de Economía, Martín Guzmán, se comprometió a realizar pagos parciales en dos tramos hasta completar U$S430 millones, que vencían el 31 de mayo pasado, pero que se concretarán el próximo 28 de julio y el 31 de marzo de 2022.

Según pudo saber este diario de fuentes oficiales, el Gobierno nacional sigue adelante con las negociaciones tanto con el Fondo Monetario Internacional (FMI) por una deuda de U$S44.000 y la mencionada con el Club de París, haciendo foco en dos ejes fundamentales: reducir las tasas que se pagan más que el capital, y estirar los plazos de pago para cerrar una negociación sustentable que podría linkearse con la que llevó adelante el team Guzmán en el acuerdo con los bonistas extranjeros el año pasado.

“Pagar esa cantidad hubiese sido un golpe a las reservas internacionales y hubiese generado más inestabilidad cambiaria y macroeconómica en general. Una situación de default también hubiese generado efectos desestabilizantes y de incertidumbre e imprevisibilidad que en este contexto harían particular daño”, dijeron desde el Ministerio de Economía tras el anuncio del entendimiento.

Una frase que casi obsesiona a los negociadores nacionales y sobre la que se hizo hincapié desde que el platense Martín Guzmán anunciara el entendimiento es la del denominado por el propio economista “puente de tiempo” que el Club de París aceptó concederle hasta el 31 de marzo de 2022 para negociar el total adeudado al grupo integrado por 22 países acreedores, aunque la deuda es con 16 de ellos por 40 créditos diferentes. Esto le permite al país prorrogar vencimientos de la deuda, significa un alivio financiero de U$S2.000 millones explicaron las fuentes a EL DÍA.

Por eso en la negociación se buscará un esquema sustentable de pagos en montos y plazos, teniendo en cuenta que Argentina perdió solo el año pasado 9,9 por ciento de su PBI producto de la pandemia y de soportar, en rigor, años de crecimiento nulo o negativo.

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LA IMPLICANCIA DE LA DEUDA

“Mayor carga de deuda en dólares significa menores posibilidades de crecimiento de la producción, mayores presiones sobre la inflación. De modo que poder resolver los compromisos de deudas en dólares insostenibles, ayudará al país a poder resolver todos sus problemas económicos y sociales”, comunicó el ministerio de Economía.

En 2020 se pudo cerrar un acuerdo con los bonistas privados y así no solo se consiguió oxígeno para las arcas públicas, también se dio una señal al mercado de voluntad de pago. Lo mismo intenta hacer la administración de Alberto Fernández con el FMI y el Club de París, un camino más arduo dado el fuerte grado de endeudamiento con el primero de los organismos y una carga de deuda que no se pudo cumplir y que de su reestructuración dependerá buena parte de la suerte de las delicadas finanzas públicas. Así, el Gobierno gana tiempo hasta marzo de 2022 sin entrar en default, solamente pagando los mencionados U$S430 millones a los acreedores bilaterales, y puede avanzar en las negociaciones con el FMI en busca de un acuerdo “que sea bueno para la Argentina”. Es decir, sin este acuerdo a fin de julio se hubiese “gatillado” el default con el Club de París, a menos que se decidiera realizar el total del pago. Por eso, la hoja de ruta marca que, luego de acordar un programa con el FMI, se retomarán las negociaciones con el Club de París en busca de un acuerdo sostenible, según explicaron las fuentes a este diario.

El vocero del FMI, Gerry Rice, aseguró que ese organismo mantiene un “diálogo constructivo y productivo” con la Argentina pero aún no hay fecha para el acuerdo, al tiempo que elogió el entendimiento logrado por el gobierno argentino y el Club de París para posponer pagos.

Rice expresó la “satisfacción en el progreso que se logró” respecto del acuerdo.

“Le damos la bienvenida a este progreso de la Argentina para resolver su deuda con los acreedores del Club de París”, sostuvo el funcionario del Fondo desde Washington.

ENTENDIMIENTO MUTUO

Las mismas fuentes explicaron que “a partir del diálogo y los consensos cosechados por el Presidente y el ministro Guzmán durante este año y medio de gobierno, y en especial en las últimas giras, se logró entendimiento mutuo sobre que Argentina necesita ese “puente de tiempo” que le permita continuar negociando con el FMI desde la buena fe y arribar en un nuevo programa que sea sostenible y bueno para los objetivos de estabilidad macroeconómica del país. Los ocho meses extra que logramos (más los 60 días que van de mayo a julio), no implicarán perjuicios para la Argentina o sea que en este plazo no entraremos en default y no habrá que realizar el pago del monto adeudado. Esta construcción descansa sobre el criterio de comparabilidad, es decir que el Club tendrá igual tratamiento que otros acreedores bilaterales. Una vez acordado un nuevo programa con el FMI, Argentina y el Club de Paris se volverán a sentar para discutir los elementos del acuerdo y un nuevo esquema de pago de los montos adeudados”.

Los aproximadamente U$S430 millones de pagos parciales que se realizarán de acá a marzo de 2022 serán a cuenta de capital.

Para hacer cuentas hacia adelante, la referencia será una ecuación de sostenibilidad de la deuda con crecimiento del PBI para tener capacidad de pago y las cuentas públicas equilibradas, un verdadero desafío para una economía que no logra despegar aún del “modo pandemia”, teniendo en cuenta la delicada situación sanitaria imperante.