Números que asustan: proyectan una inflación de 55%

El dólar comenzó 2022 bajo la preocupada mirada de los argentinos y con señales de volatilidad. El jueves 30 de diciembre -última jornada hábil del año pasado- el blue marcó un récord histórico de $210 en la city porteña y desde entonces se mantuvo oscilando en ese nivel: ayer se vendió en las cuevas apenas por debajo, a $208. En tanto, el dólar oficial avanza en una micro devaluación acelerada con respecto a meses anteriores.

En este contexto, condimentado por la incertidumbre que genera la falta de acuerdo con el FMI, los argentinos vuelven a preguntarse qué pasará con el precio de la divisa estadounidense en los próximos meses.

Una interesante y útil perspectiva sobre lo que viene se puede encontrar en la encuesta REM del Banco Central, que concentra nuevos pronósticos sobre lo que pasará con el precio del billete estadounidense a fin de año.

A fines de diciembre del año pasado, los analistas de mercado proyectaron que la inflación minorista para 2022 se ubicará en 54,8 por ciento interanual, 2,7 puntos porcentuales superior a la encuesta de un mes atrás. Los datos surgen del Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) realizado por el Banco Central entre consultoras, bancos, universidades y otras entidades que pronostican los principales indicadores de la economía.

Asimismo, los consultados elevaron el pronóstico de inflación para 2023 a 43,4 por ciento interanual, unos 2,6 puntos porcentuales respecto del análisis previo e indicaron una previsión de inflación de 35 por ciento para 2024 en ocasión del primer relevamiento de pronósticos para ese período.

Para diciembre de 2021, dato que será público la semana que viene, los analistas esperan un 3,4 por ciento mensual. En el informe anterior no acertaron: en noviembre de 2021 estimaron 3,1 por ciento para el último mes del año y en Indec informó que los precios se habían movido un 2,5 por ciento.

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Respecto al tipo de cambio, los consultores esperan que alcance $163,74 por dólar en diciembre 2022. De esta manera, redujeron sus proyecciones mensuales del tipo de cambio nominal, al tiempo que esperan que se ubique en $229,18 por dólar a fines de 2023.

En otro orden, quienes participan del REM esperan un crecimiento del Producto Interno Bruto (PIB) real para 2022 de 2,9 por ciento, 0,4 puntos porcentuales más respecto de la encuesta previa.

En cuanto a la variación trimestral desestacionalizada del PBI, la estimación para el cuarto trimestre de 2021 se corrigió al alza con una suba estimada de 0,9 por ciento, que resultó 0,6 puntos porcentuales inferior en relación con la proyección anterior.

En ese marco, la estimación de crecimiento correspondiente al primer trimestre de 2022 se elevó en 0,1 puntos porcentuales hasta 0,2 por ciento. Mientras que los consultores estiman un crecimiento de 0,1 por ciento para el segundo trimestre de 2022.

TASAS

Para enero de 2022 pronosticaron una tasa Badlar de bancos privados promedio mensual de 34,5 por ciento, algo más elevada que la registrada en diciembre, que fue de 34,20 por ciento. “Se evidencia una trayectoria creciente de las previsiones mensuales hasta fines de 2022, ascendiendo el nivel de la tasa hasta 38 por ciento”, detalló el Banco Central.

En cuanto al valor de las exportaciones (FOB), estimaron un monto para 2022 de U$S76.800 millones, incrementándose en U$S662 millones con relación al último REM. En tanto, el valor de las importaciones (CIF) del año 2022 se ubicaría en U$S64.450 millones, esto es U$S231 millones por debajo del pronóstico del relevamiento previo.

Por otra parte, la proyección provista por los analistas para la desocupación abierta para el cuarto trimestre de 2021 sería de 8,3 por ciento de la Población Económicamente Activa (PEA). Para el primer trimestre de 2022 la mediana de los pronósticos se eleva hasta 8,6 por ciento, valor que aumenta para el segundo trimestre de 2022 a 9 por ciento y se reduce hasta 8,7 por ciento en el cuarto trimestre de 2022.

Finalmente, la proyección del déficit fiscal primario del Sector Público Nacional no Financiero (SPNF) que realizan las consultoras económicas para 2022 prácticamente se mantuvo respecto del relevamiento anterior (-$1 mil millones) hasta $1.818 miles de millones. Por último, los analistas prevén un déficit de $2.000 miles de millones para 2023.