La actividad económica cayó 8,4% y dejó al desnudo la fuerte recesión

En marzo, el Estimador Mensual de Actividad Económica (EMAE) registró una caída de 8,4% en la comparación interanual y de 1,4% respecto de febrero en la medición desestacionalizada.

Se trata del quinto número consecutivo en baja. En rigor, la cifra negativa de noviembre fue de 0,9%, mientras que en diciembre la actividad cayó un 4,5%, en enero un 4,3% y en febrero un 3,2%.

Con relación a igual mes de 2023, seis sectores de actividad que conforman el EMAE registraron subas en marzo, entre los que se destacan Agricultura, ganadería, caza y silvicultura (+14,1% interanual) y Explotación de minas y canteras (5,9%).

Por su parte, nueve sectores de actividad registraron caídas en la comparación interanual, entre los que se destacan Construcción (-29,9%) e Industria manufacturera (-19,6%).

Junto con el Comercio mayorista, minorista y reparaciones (-16,7% ia) aportan 6,6 puntos porcentuales a la caída interanual del EMAE.

La principal caída, como es la Construcción, se explica no solo por la caída de poder adquisitivo que provoca menos obras particulares, sino también por el impacto de las obras públicas que paralizó el Gobierno desde su llegada a la Casa Rosada en diciembre.

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Por su parte, la industria manufacturera, la segunda más afectada, se relaciona con la caída del consumo que también registró el INDEC en los primeros meses del año y que el Poder Ejecutivo busca recomponer con la baja de la inflación.

La crisis que atraviesa el país es la más profunda desde la salida de la pandemia. Según informó el Indec, el índice desestacionalizado del nivel de actividad de marzo (140,1) fue el más bajo desde diciembre de 2020.

Varios sectores atraviesan la misma situación que el promedio general. La industria manufacturera, por ejemplo, tuvo el peor mes de marzo desde el año 2020. Lo mismo pasó con la construcción, una rama de actividad que sufre por partida doble, ya que no sólo sufre por la crisis, sino también por la decisión del Gobierno nacional de eliminar la obra pública.

Se suman a ese escenario la intermediación financiera y el sector de impuestos netos de subsidios.

En las caídas le siguieron Intermediación financiera -15,2%; Impuestos netos de subsidios -11%; Electricidad, gas y agua -7,5%, Actividades inmobiliarias -3,1%; Servicios comunitarios -2,7%, Hoteles y restaurantes -1,5% y Transporte y comunicaciones -1,4%.

Entre los que subieron, además de Agricultura, ganadería, caza y silvicultura y Explotación de minas y canteras estuvieron la Pesca 2,9%; Servicios de salud 1%; Enseñanza 0,9% y Administración pública y defensa 0,2%.

Los números que registra el EMAE muestran la recesión en la que ingresó la Argentina para intentar contener los precios que corrían por arriba del 20% y también el impacto que generó esta decisión en, por ejemplo, los salarios, que ipegan de lleno en las áreas de consumo.

La recuperación de los sectores que registraron caídas de manera interanual será la búsqueda del Gobierno para la segunda mitad del año y de esta forma intentar conseguir la V con una fuerte suba que tenga la misma velocidad que la caída desde la segunda mitad del 2023.

Lautaro Moschet, economista de la Fundación Libertad y Progreso, dijo que la caída del EMAE era un dato que se encontraba dentro de lo esperado.

Diversos indicadores sectoriales ya habían adelantado el mal desempeño de la economía en ese mes y culminó el primer trimestre del año con una caída promedio del 3%.

“Entre marzo y abril esperamos que la caída encuentre su piso, aunque los análisis sectoriales del cuarto mes del año son mixtos, aún no queda claro cuál fue el resultado neto”, señaló.

Moschet sostuvo que la economía comenzó a caer en septiembre del año pasado y lleva acumulada una baja de 6,1%, de los cuales 4,4 puntos porcentuales tuvieron lugar en el último trimestre del 2023 y la caída restante (-1,7p.p.) fue propia del primer trimestre del 2024.

“La velocidad de la recuperación estará relacionada con varios factores a tener en cuenta. En primer lugar, la salida del cepo y su consecuente incentivo de inversión en Argentina y, en segundo lugar, la credibilidad en la estabilidad macroeconómica”, señaló.

Moschet destacó que en la última semana hubo un “gran avance en el “saneamiento” del balance del Banco Central, el cual permitió que el stock de pases baje sustancialmente en pos de mayor deuda del Tesoro”.

Dijo que, para lograr el segundo objetivo, “será fundamental que se destrabe la Ley Bases en el Congreso, dado su contenido que solidifique el cambio de rumbo de la economía argentina”.

El ministro de Economía, Luis Caputo, explicó esta semana que “Yo veo una ‘V’”, aseguró, haciendo referencia a la forma que tomaría la línea de tendencia de actividad económica en los próximos meses. “Los ingresos ya se están recuperando, desde las jubilaciones a la AUH. Incluso el salario privado registrado se está recomponiendo y en la medida en que bajemos la inflación se va a recuperar aún más”, opinó.

“Hay sectores que ya empezaron a empujar, como el agro, la energía, la minería. Hay varios indicadores que empiezan a mostrar recuperación, incluyendo al sector financiero”, afirmó.