FMI y dólar: fuerte debate sobre el esquema cambiario

Mientras se encaminan las últimas negociaciones para cerrar un nuevo acuerdo con el Fondo Monetario -que el presidente, Javier Milei, ya estimó para mediados de abril- exfuncionarios del organismo y economistas coinciden en que la preocupación central en Washington, por experiencias anteriores, es que el Gobierno no se gaste el dinero para mantener el tipo de cambio.

Uno de ellos es Claudio Loser, economista y exdirector regional de Fondo Monetario Internacional (FMI): advirtió que el organismo multilateral no le prestará a la Argentina para que gaste los fondos en evitar que el dólar suba. Además, estimó que cualquier desembolso se hará en cuotas y no en un solo envío.

Loser consideró que las condiciones del acuerdo “no son de ninguna manera como la retórica del Gobierno indica”. Rechazó de plano cualquier posibilidad de que una parte de los desembolsos sean utilizados por la administración libertaria para sostener el tipo de cambio en un año electoral.

Dijo que “a pesar de que somos el deudor más grande que tienen, consideran que es importante apoyarnos”. Pero aclaró que no lo harán para “gastar el dinero, ni para proteger el dólar hoy, porque creen que esto va a ayudar al país, va a funcionar como un certificado de buena salud para que vengan más inversiones y se concrete la recuperación financiera”.

En declaraciones a Radio Rivadavia, Loser estimó que la llegada de fondos será gradual, posiblemente “cada tres meses” y con objetivos que cumplir, que funcionarían como un mecanismo de control por parte del organismo. “El uso de esos fondos debe ser la gran diferencia de opinión que hay hoy entre el equipo del FMI y el del Gobierno. Pueden permitir que se destine una parte a otro fin, pero estoy 98% seguro de que nos van a decir que la prioridad es fortalecer las reservas”, indicó.

Loser calculó que si a la Argentina “le dan 20 mil millones de dólares, tal como se habla, se los van a ir dando por trimestre”. Loser destacó que el acuerdo se extendería durante toda la gestión libertaria, como un gesto de respaldo a Milei y su programa, que no sufriría cambios en la hoja de ruta.

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Esquema flexible

Mientras, en la semana, el ministro Luis Caputo reconoció de que podría haber modificaciones en el esquema cambiario. En ese sentido, opinó el ex ministro de Hacienda durante el gobierno de Mauricio Macri y responsable de la negociación del mayor préstamo en la historia del FMI, Nicolás Dujovne: “La discusión con el Fondo hoy pasa por cuánta flexibilidad cambiaria soporta Argentina”, en referencia al camino que el oficialismo deberá recorrer hacia una eventual liberalización del cepo. Además, consideró que el Gobierno de Javier Milei podría recibir entre 6.000 y 13.000 millones de dólares de fondos frescos.

Según su análisis, el esquema fiscal ya cuenta con consenso con el FMI, mientras que las metas monetarias y cambiarias todavía se debaten. En ese sentido, el economista anticipó -en una entrevista con el diario Clarín- que podría establecerse un sistema de bandas cambiarias con mayor amplitud progresiva a lo largo del programa.

La plata que otorgue el Fondo Monetario Internacional a la Argentina no permitirá sostener el atraso cambiario eternamente, advirtió, por su parte, el economista jefe de la Fundación FIEL, Daniel Artana.

“Con el acuerdo lo vas a poder hacer de una manera más ordenada, en cualquier caso te ayuda aunque tengas que hacer una corrección”, explicó.

Artana calificó de “chispazo del dólar” lo ocurrido en la semana con la suba de la divisa en el mercado marginal. Y explicó por qué un nuevo programa con el FMI no evitará que la cotización vuelva a pegar un salto en el futuro.

“El apoyo no será para gastar el dinero, ni para proteger el dólar hoy”

Claudio Loser - Economista, exFMI

“Se debate cuánta flexibilidad cambiaria soporta Argentina”

Nicolás Dujovne - Exministro de Economía

“No permitirá sostener el atraso cambiario eternamente”

Daniel Artana - Economista de FIEL