Más allá de lo “electoral” de la corrida cambiaria

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Lo que algunos llaman “cultura bi-monetaria” no es otra cosa que respuestas racionales a malas políticas económicas (el uso del dólar como instrumento electoral).

Desde 2008 en adelante, los gobernantes de turno atrasaron el tipo de cambio en años electorales, para corregirlo después. Esa fue una verdadera “política de Estado”. El argentino se dio cuenta de la treta: el dólar siempre estará más barato antes del día de la elección.

Este año no fue la excepción. El dólar estuvo planchado antes de las PASO (acumulando un atraso del 30% respecto de diciembre de 2019), y el lunes posterior a la elección: devaluación del 22% (sumada a una devaluación fiscal previa del 7,5%). ¿Shock correctivo?

Si la devaluación en sí no sorprende, su magnitud y oportunidad (en medio de las elecciones) fue algo más inesperado. Sobre todo porque el ministro de Economía es, nada más y nada menos, que el candidato del oficialismo.

Sergio Massa fue el único orador de la movilización organizada por la CGT y la CTA en el Congreso Nacional. Esto revela límites muy concretos a la política económica del Gobierno. Sin financiamiento externo, muy comprometido de reservas internacionales, con vencimientos de la deuda externa a la vista, en medio de una sequía histórica que afectó a los principales productos de exportación (derrumbando las exportaciones 25% interanual, con un costo de US$ 21.000 millones), el Gobierno se jugó a sostener el nivel de actividad (importaciones) alto.

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Los fundamentos macroeconómicos ya eran malos. Se volvieron peores. Por la dolarización típica de tiempos electorales, pero también por las políticas económicas.

Los fundamentos son un componente (no trivial) de toda corrida cambiaria. El otro ingrediente son las expectativas. Ahí entra Javier Milei y su delirio dolarizador. Sus declaraciones son incendiarias. El llamado a desarmar plazos fijos es un intento de transformar la incertidumbre en pánico. Los mercados financieros convulsionan.

¿Acaso le vamos a reclamar a Milei moderación o ecuanimidad? Son atributos que no parecen ser parte de su naturaleza. Tampoco tiene incentivos para fingirlos. Para él cuánto peor mejor. Hace pocos días declaró que cuanto más alto el dólar, más fácil dolarizar. A confesión de partes, relevo de pruebas.

Milei acusa a Patricia Bullrich de poner bombas. El muerto se asusta del degollado. El candidato de LLA promueve el terrorismo económico. En el medio, los tenedores de pesos, los que tenemos ingresos en pesos, o sea todos nosotros, que veremos licuados nuestros ahorros y poder adquisitivo. Su proyecto presidencial depende de zozobras económicas que, en este frágil contexto, él mismo tiene el “privilegio” de provocar. Más aún, parece haber descubierto que el costo de su gesta dolarizadora, la licuación del ingreso de la población, lo puede pagar un Gobierno en retirada.

Que hoy los argentinos estén dispuestos a pagar un dólar de más del doble de su precio de equilibrio, demuestra la locura a la que estamos expuestos pero, fundamentalmente, expresa la incompetencia de sucesivos gobierno para proveer la más elemental condición que la ciudadanía reclama a sus gobernantes: la estabilidad macroeconómica.

Ya ni siquiera aspiramos al desarrollo, con cierta estabilidad estamos hechos.

Y aunque, ya nadie espera nada de los políticos, aún así logran decepcionarnos. Los Insaurraldes de este mundo, transversales a todos los partidos. Es claro que el voto a Milei no es racional, pero es perfectamente entendible.