Inflación: nada para festejar

El dato de inflación del 25,5 por ciento de diciembre se convirtió en el valor más alto desde 1991, y posicionó a la Argentina como líder mundial en la materia con el 211 por ciento anual. Triste título que no deja nada para festejar.

El presidente intentó minimizar este dato señalando que la variación de los precios del mes pasado apuntaba al 40 por ciento y su gestión logró bajarlo significativamente. Como discurso político puede pasar pero las mediciones privadas marcaban proyecciones en torno al 18 por ciento o 20 por ciento con la inercia de la administración anterior.

Hubiera sido más prudente remarcar “lo inevitable” de la suba como producto de los fuertes desequilibrios heredados.

Vale señalar que, aun con fuertes distorsiones, precios pisados y tipo de cambio atrasado, el resultado en materia inflacionaria del gobierno anterior fue desastroso. Alberto Fernández y sus ministros de Economía multiplicaron por cuatro la inflación recibida (de 50 a más de 200 por ciento), cuando Macri lo había hecho por dos frente al registro que recibió en diciembre de 2015 (de 25 por ciento a 50 por ciento).

Ahora lo importante radica en ponderar si la estrategia que se tome de acá en más será efectiva para salir de esta peligrosa espiral de aumentos. Las noticias no son buenas para el corto plazo.

Por ahora tenemos una fuerte devaluación sin plan económico integral, anuncios de fuerte ajuste fiscal (donde la suba de ingresos todavía no está aprobada por el Congreso) y medidas financieras que buscan surfear las dificultades.

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El reciente acuerdo con el FMI no presagia ningún compromiso en materia de estabilización de precios y por el contrario, convalida una fuerte indexación en todos los frentes críticos de la economía (menos en los ingresos) apoyando la licuación del peso y los depósitos al no defender la utilización de tasas de interés reales positivas. Dada la magnitud del ajuste, propiciado tanto por el Gobierno como por el Fondo, el termómetro social y político será clave.

Por lo pronto, la CGT anunció un paro general el 24 de enero y está buscando apoyo legislativo para que el DNU no pase por la comisión bicameral ni por las cámaras del Congreso.

Desde el lado económico, una inflación acumulada entre diciembre y abril de piso 140 por ciento (siendo moderados), pondrá en jaque a la población de ingresos más bajos a pesar de la duplicación de la AUH y ciertos programas sociales. Aún restan procesar las subas de transporte y tarifas de servicios públicos, mientras que el salario real y el empleo se verán sumamente afectados por la caída casi vertical de la economía.

Detalles del IPC Diciembre 2023

La suba del precio de los bienes (29,5 por ciento) más que duplicó a la de servicios (14,1 por ciento) tal como había sucedido en la medición del IPC de la Ciudad de Buenos Aires. La suba del IPC núcleo (28,3 por ciento) estuvo por encima del IPC General (25,5 por ciento) producto del menor incremento en los precios estacionales (16,2 por ciento) y regulados (20,7 por ciento).

Los alimentos fueron los primeros en acelerar tras la caída de los controles de precios y subieron 30 por ciento mensual, aportando 8 puntos de manera directa al IPC.

La suba acumulada punta a punta de los alimentos del último día de diciembre vs. el último de noviembre rondó el 40 por ciento, casi 10 p.p. por encima del promedio mensual. Además, prácticamente el único precio regulado que se corrigió durante el mes de diciembre (además del tipo de cambio) fue el de la nafta, con una suba muy similar a la devaluación.

Las mediciones privadas marcaban proyecciones en torno al 18 por ciento o 20 por ciento

En promedio para el largo plazo en Argentina, la nafta vale cerca de un dólar y el Gobierno busca y buscará mantenerla en esos niveles.

Por otro lado, no se corrigieron en diciembre precios de prepagas, luz, gas, transporte entre otros, quedando todos relegados para el trimestre enero/marzo.

En el caso de las tarifas, lo manifestado por el Gobierno en las audiencias públicas indica que buscarán llegar a una cobertura del 100 por ciento vía precio de manera “escalonada”, corrigiendo 1/3 por mes en febrero, marzo y abril. Si la devaluación de diciembre y los aumentos de precios han sido un gran golpe al bolsillo de los argentinos, la suba programada de tarifas lo será aún más.

Con esta película, independientemente del ancla fiscal, y las mini anclas monetaria y cambiaria, lo que comenzará a operar a favor de cierta contención a la espiralización de precios será la caída del salario real y una recesión más aguda.